A Macquarie revisou suas projeções de preços para ouro e prata em 2026, citando a volatilidade extrema dos mercados e o impacto de eventos políticos e macroeconômicos recentes.

Segundo o estrategista do banco, Peter Taylor, os cenários sobre os quais a Macquarie vinha alertando se materializaram mais rapidamente e de forma mais severa do que o esperado. Em particular, o ouro atingiu US$ 5.000 por onça em meio a preocupações relacionadas à liderança do Federal Reserve, enquanto a prata passou por uma correção acentuada, confirmando sua tendência histórica de elevada volatilidade.

O banco elevou sua previsão para o preço médio do ouro no primeiro trimestre de 2026 para US$ 4.590 por onça, ante a estimativa anterior de US$ 4.300. A projeção para o segundo trimestre foi revisada de US$ 4.200 para US$ 4.300. Já a média anual de 2026 passou a US$ 4.323 por onça, acima dos US$ 4.225 estimados anteriormente.

As projeções para a prata também sofreram ajustes relevantes. O preço-alvo para o primeiro trimestre de 2026 foi elevado para US$ 75 por onça, frente aos US$ 55 previstos antes, enquanto a média anual agora é estimada em US$ 62, ante US$ 57.

De acordo com Taylor, janeiro foi excepcionalmente intenso em termos de noticiário. Entre os principais fatores destacados estão ameaças de processos criminais contra o presidente do Fed, a prisão e extradição de Nicolás Maduro", o aumento da atenção sobre a Groenlândia, incluindo possíveis medidas tarifárias contra alguns países da OTAN", além da intensificação da presença militar em torno do Irã".

O estrategista observou que os mercados de commodities, em sua maioria, apresentaram dinâmica robusta, embora os movimentos de preços nem sempre tenham refletido os fundamentos econômicos. Como resultado, o setor registrou um dos desempenhos mensais mais fortes dos últimos anos.

Por fim, a Macquarie afirmou que, por ora, não pretende revisar suas projeções de longo prazo para ouro e prata, citando a persistente dissociação entre fundamentos e preços, além do alto nível de volatilidade no mercado de metais preciosos.