На войне все средства хороши. Япония ведет борьбу со спекулянтами, искусственно занижающими курс иены. Такова официальная позиция правительства. При этом Сацуки Катаяма говорит о готовности действовать смело и по всем фронтам. Министра финансов беспокоит влияние нефти на котировки USD/JPY. А по рынку ходят слухи, что Токио намерен вмешиваться в жизнь не только валютного, но и сырьевого рынков.

Экономика Японии зависима от поставок энергетических товаров, 90% из которых идет с Ближнего Востока. Приходится договариваться с Ираном, который не пропускает через Ормузский пролив танкеры недружественных стран. Это удерживает Токио от оказания помощи требующему сопровождения кораблей военными Дональду Трампу. При этом рост цен на нефть усиливает потребности импортера в долларах США для оплаты. Это приводит к снижению курса иены.

Одновременно гринбэк укрепляется против основных мировых валют благодаря статусу актива-убежища. В результате USD/JPY растет как на дрожжах, что вынуждает правительство проводить вербальные интервенции. В 2024 вмешательство в жизнь Forex оказалось удачным от текущих уровней благодаря ослаблению доллара США. Без завершения конфликта на Ближнем Востоке на это рассчитывать сложно. Поэтому Министерство финансов готово действовать по всем фронтам.

Динамика USD/JPY и валютных интервенций Японии

Обладая $1,4 трлн золотовалютными резервами, Япония может себе позволить замахнуться на рынок фьючерсов на нефть. Это было бы интересно и США, которые явно не удовлетворены его конъюнктурой. Дональд Трамп пытается успокоить инвесторов заявлением, что Brent и WTI могут еще немного подрасти, но после этого наверняка рухнут. Министр финансов Скотт Бессент придерживается аналогичного мнения.

Если у Белого дома нет других инструментов, скоординированное американско-японское вмешательство в жизнь рынка черного золота могло бы подсластить пилюлю. Вопрос в том, от каких уровней оно будет произведено? $120 за баррель? Или выше?

Динамика кривой доходности Японии

Конфликт на Ближнем Востоке и связанная с ним угроза стагфляции поставили Банк Японии в трудное положение. С одной стороны, он должен бороться с потенциальным взлетом инфляции и инфляционных ожиданий при помощи ужесточения денежно-кредитной политики. С другой, ничего не делать, чтобы не задушить экономический рост.

При этом пассивность регулятора дает основание для слухов, что он отстал от кривой. Это может спровоцировать перманентную слабость иены. Такой подход явно не удовлетворит правительство Страны восходящего солнца.

Технически на дневном графике USDJ/PY имеет место попытка «быков» восстановить восходящий тренд. Прорыв локального максимума на 160,0 станет основанием для наращивания ранее сформированных от 158,4 длинных позиций по американскому доллару против японской иены.