การทำสิ่งเดิมซ้ำไปซ้ำมาแต่คาดหวังผลลัพธ์ที่ต่างออกไป เรียกว่า ความบ้าคลั่ง Donald Trump เคยเรียกร้องให้เปลี่ยนระบอบการปกครองในอิหร่าน จากนั้นก็เรียกร้องให้ยอมจำนนโดยสิ้นเชิง และตอนนี้ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ดูเหมือนจะพอใจเพียงแค่การเปิดช่องแคบ Hormuz กลยุทธ์ของเขาคือขู่แล้วก็ถอย บรรดาเทรดเดอร์เบื่อหน่ายกับ TACO จนต้องสร้างคำใหม่คือ NACHO — “No Chance the main oil artery will be opened” (ไม่มีทางที่เส้นเลือดใหญ่ด้านน้ำมันจะถูกเปิด) ซึ่งหมายความว่าเส้นทางของคู่เงิน EUR/USD มีแนวโน้มจะเคลื่อนไหวลง

วันจันทร์ Trump ขู่อิหร่านว่าจะต้องชดใช้หากไม่เร่งมือ วันอังคาร เขาก็เลื่อนการโจมตีที่อ้างว่าถูกวางแผนไว้ ตามคำร้องขอของพันธมิตรสามประเทศ — ซึ่งเป็น “ตัวกลาง” อย่างเป็นทางการ แต่ในความเป็นจริงคือรัฐที่มีความเสี่ยงมากที่สุดหากความตึงเครียดปะทุขึ้น อิหร่านเล็งเป้าไปที่ซาอุดีอาระเบีย, UAE และกาตาร์ สร้างความเสียหายให้กับโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของพวกเขา สรุปคือ ทุกคนต่างก็กลัวต่อคำขู่ของประธานาธิบดีสหรัฐฯ — ยกเว้นคู่ปรปักษ์ตัวจริง

ตลาดการเงินดีดตัวขึ้นในตอนแรกจากข่าวการเจรจาที่ดูเหมือนกำลังดำเนินอยู่ แต่ไม่กี่ชั่วโมงต่อมาทุกอย่างก็กลับสู่ปกติ เหยื่อที่มีโอกาสจะโดนหางเลขจากการปะทุของความขัดแย้งไม่ต้องการให้การสู้รบกลับมาอีก อิหร่านไม่เกรงกลัวสหรัฐฯ และไม่มีความตั้งใจจะเปิดช่องแคบ Hormuz นั่นหมายความว่าคาดการณ์เงินเฟ้อในสหรัฐฯ จะยังคงไต่ระดับสูงขึ้น ผลักดันให้ Fed เข้าใกล้วัฏจักรการเข้มงวดทางการเงินมากขึ้น ข่าวดีสำหรับดอลลาร์!

การเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังเงินเฟ้อในสหรัฐฯ

ดอลลาร์สหรัฐยังถือไพ่เหนือกว่าที่แข็งแกร่งมากขึ้นเรื่อย ๆ ตลาดเชื่อมากขึ้นว่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์มีแนวโน้มจะทวีความรุนแรงขึ้นมากกว่าจะบรรเทาลง ซึ่งสนับสนุนให้มีความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในระดับสูง ราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นเป็นประโยชน์ต่อประเทศผู้ส่งออก — รวมถึงสหรัฐฯ — ในทางกลับกัน คู่แข่งรายสำคัญของสหรัฐฯ อย่างยูโรโซน ญี่ปุ่น และสหราชอาณาจักร ต่างเป็นผู้นำเข้าน้ำมันดิบ ด้วยเหตุนี้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจชะลอตัวลง แต่ก็ยังมีแนวโน้มดีกว่าคู่แข่งอยู่มาก

เหตุใด EUR/USD จึงยังไม่ร่วงดิ่งลงเหวหรือกลับไปที่ระดับเสมอภาคเหมือนเมื่อสี่ปีก่อน? ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐส่วนหนึ่งต้องยกเครดิตให้กับดัชนีหุ้นสหรัฐฯ จากข้อมูลของ Yardeni Research ดัชนี S&P 500 ยังสามารถปรับตัวขึ้นต่อได้แม้อยู่ในสภาพแวดล้อมแบบ “stagflation” ปัจจัยสำคัญคือบริษัทต่าง ๆ ยังคงทำกำไรได้ กำไรของภาคธุรกิจที่โดดเด่นช่วยพยุงยูโรเอาไว้ แต่ฤดูกาลประกาศผลประกอบการใกล้สิ้นสุดลงแล้ว และนักลงทุนก็กำลังมองหาปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตระลอกใหม่ — ซึ่งจนถึงตอนนี้ก็ยังหาไม่เจอ

การปรับฐานของตลาดหุ้นสหรัฐอาจช่วยเติมเชื้อไฟให้กับฝั่งขาย EUR/USD อีกครั้ง จากการร่วงลงของฟิวเจอร์สดัชนีหุ้นสหรัฐ ดูเหมือนว่านักลงทุนจะไม่เชื่อเรื่องราวของ Donald Trump เกี่ยวกับความคืบหน้าในเชิงบวกของการเจรจากับอิหร่าน นี่คือสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อมีคนพยายามนำความปรารถนาของตัวเองมาอ้างเป็นข้อเท็จจริงบ่อยเกินไป

ในเชิงเทคนิค กราฟรายวันของ EUR/USD อาจกำลังก่อตัวเป็นแท่ง Bearish Engulfing ซึ่งตัวแท่งครอบคลุมตัวแท่งก่อนหน้า สัญญาณลักษณะนี้สะท้อนให้เห็นถึงพลังของฝั่งขาย และสนับสนุนแนวโน้มการเทขายต่อเนื่องลงไปบริเวณ 1.154 ดอลลาร์ และ 1.144 ดอลลาร์