เงินปอนด์ทะลุระดับแนวต้านที่ 1.3560 (เส้นบนของ Bollinger Bands บนกรอบเวลา H4) ขึ้นมาได้ โดยตอบรับในเชิงบวกต่อรายงานด้านตลาดแรงงานและเงินเฟ้อ แม้องค์ประกอบของรายงานบางส่วนจะไม่ได้อยู่ใน “โซนบวก” ทั้งหมด แต่ภาพรวมปัจจัยพื้นฐานยังคงเอื้อประโยชน์ต่อสกุลเงินอังกฤษ ขณะเดียวกัน ดอลลาร์สหรัฐเผชิญแรงกดดันจากรายงานเศรษฐกิจมหภาคของตัวเอง การผสมผสานของปัจจัยพื้นฐานเช่นนี้ทำให้คู่เงิน GBP/USD เคลื่อนไหวใกล้ระดับราคาสูงสุดในรอบสามเดือน สะท้อนให้เห็นถึงภาวะที่ฝั่งขาขึ้นยังคงครองความได้เปรียบ

อัตราการว่างงานในสหราชอาณาจักรช่วงเดือนเมษายนถึงมิถุนายนทรงตัวที่ 4.9% ขณะที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าจะลดลงสู่ระดับ 4.8% อย่างไรก็ตาม ในเชิงไตรมาสถือว่าดีขึ้นเล็กน้อย โดยตัวเลขดังกล่าวลดลง 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์ พร้อมกันนี้ อัตราการมีงานทำในช่วงอายุ 16-64 ปีปรับเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 75.1% เพิ่มขึ้น 0.1 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบไตรมาสต่อไตรมาส ส่วนอัตราการไม่เข้าร่วมกำลังแรงงานเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย ยังคงอยู่ที่ 20.9% จำนวนผู้ยื่นคำขอรับสวัสดิการคนว่างงานรายใหม่อยู่ในแดนลบเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน โดยเดือนมิถุนายนอยู่ที่ -6,400 และเดือนกรกฎาคมที่ -11,000 (ขณะที่ผู้เชี่ยวชาญส่วนใหญ่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 16,500)

ประเด็นที่ควรเน้นอีกด้านหนึ่งคือพัฒนาการของค่าจ้าง ค่าจ้างปกติเพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบปีต่อปี ขณะที่การเติบโตของค่าจ้างรวม (รวมโบนัส ฯลฯ) ชะลอตัวลงสู่ 4.1% จาก 4.3% ก่อนหน้า การเติบโตจริงของค่าจ้างปกติอยู่ที่ 0.7% ขณะที่การเติบโตจริงของค่าตอบแทนรวมอยู่ที่ 1.3% กล่าวคือ ในด้านหนึ่ง การเติบโตของค่าจ้างกำลังชะลอลงทีละน้อย แต่อีกด้านหนึ่ง รายได้จริงยังคงปรับตัวเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ การเติบโตจริงของค่าจ้างปกติยังกลับมาเร่งตัวขึ้น หลังจากชะลอตัวต่อเนื่องมาเป็นเวลานาน

กล่าวโดยสรุป แรงกดดันเงินเฟ้อจากตลาดแรงงานกำลังค่อย ๆ ผ่อนคลายลง ขณะที่อำนาจซื้อของผู้บริโภคยังแข็งแกร่ง การผสมผสานในลักษณะนี้ทำให้ Bank of England ไม่จำเป็นต้องรีบร้อนปรับลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากการชะลอตัวของตลาดแรงงานในขณะนี้ยังไม่ได้นำมาซึ่งการอ่อนแรงอย่างเห็นได้ชัดของอุปสงค์ผู้บริโภค

โดยรวมแล้ว ชุดข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันอังคารอาจไม่ถือว่า “แข็งแกร่ง” ในความหมายดั้งเดิมของคำ แต่ผู้ซื้อขาย GBP/USD ตีความในเชิงบวกต่อเงินปอนด์ เนื่องจากเศรษฐกิจอังกฤษยังคงมีศักยภาพในการสร้างงาน อัตราการว่างงานทรงตัว ระดับการไม่เข้าร่วมกำลังแรงงานแทบไม่เปลี่ยนแปลง จำนวนผู้ขอสวัสดิการคนว่างงานลดลง และค่าจ้างจริงกลับมาแสดงทิศทางเชิงบวกอีกครั้ง

ด้วยเหตุนี้ รายงานเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรในวันพุธจึงมีความสำคัญอย่างมากสำหรับผู้ซื้อขาย GBP/USD

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) รายปีโดยรวมในเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 2.9% หลังจากลดลงมาอยู่ที่ 2.6% ในเดือนก่อนหน้า ซึ่งถือเป็นอัตราการเติบโตของเงินเฟ้อโดยรวมสูงสุดในรอบสี่เดือน และเป็นการเร่งตัวขึ้นของ CPI ครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคมของปีนี้ เมื่อเทียบรายเดือน ราคาสินค้าและบริการเพิ่มขึ้น 0.3% (หลังจากเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนมิถุนายน)

แหล่งที่มาหลักของแรงกดดันเงินเฟ้อมาจากหมวดที่อยู่อาศัยและบริการสาธารณูปโภค โดยอัตราการเติบโตต่อปีของหมวดนี้เร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนจาก 2.7% เป็น 4.1% ปัจจัยสำคัญคือราคาก๊าซที่เพิ่มขึ้น 14.7% เมื่อเทียบปีต่อปีในเดือนกรกฎาคม นอกจากนี้ ราคาค่าไฟฟ้ายังเพิ่มขึ้น 3.6% ขณะที่เมื่อปีที่แล้วกำลังอยู่ในทิศทางลดลง กล่าวอีกนัยหนึ่ง ส่วนสำคัญของการเร่งตัวของเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมสามารถอธิบายได้จากการปรับเพดานราคาพลังงาน ซึ่งส่งผลให้ค่าบิลของครัวเรือนในอังกฤษพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก

อย่างไรก็ตาม หากการเร่งตัวของ CPI เชื่อมโยงกับปัจจัยเดียวโดยสิ้นเชิง และองค์ประกอบหลักของเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation) ยังคงปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ธนาคารกลางอาจเลือกที่จะเพิกเฉยต่อการพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อในเดือนกรกฎาคมได้ แต่ในความเป็นจริง การเร่งตัวครั้งนี้กว้างขวางพอที่ BoE จะไม่สามารถมองว่าเป็นเพียงผลกระทบชั่วคราวได้

โครงสร้างของดัชนี CPI พื้นฐานแสดงให้เห็นว่า เงินเฟ้อฝั่งสินค้าเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2.2% จากเดิม 1.7% โดยเฉพาะเฟอร์นิเจอร์และของใช้ในครัวเรือน ซึ่งราคาจากเดิมลดลง 0.2% กลับพลิกเป็นเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญที่ 1.0% แม้แต่หมวดเสื้อผ้าและรองเท้า ซึ่งโดยปกติแล้วมักเห็นการลดลงของราคาในเดือนกรกฎาคม ก็กลับมีเงินเฟ้อรายปีที่สูงขึ้น โดยเพิ่มขึ้น 0.5% หลังจากลดลงในสัดส่วนเท่ากันในเดือนก่อนหน้า

โดยภาพรวม รายงานดังกล่าวชี้ให้เห็นว่า CPI เริ่มเคลื่อนตัวออกห่างจากกรอบเป้าหมาย 2% ของ BoE ขณะที่ดัชนีพื้นฐานยัง “ทรงตัวในเชิงป้องกัน” อยู่ที่ 2.6% ตรงข้ามกับประมาณการที่คาดว่าจะค่อย ๆ ลดลง ปัจจัยด้านพลังงานยังมีศักยภาพที่จะกดดันราคาต่อไป ท่ามกลางความตึงเครียดอย่างต่อเนื่องในตะวันออกกลาง

แน่นอนว่า การปรับตัวขึ้นของคู่เงิน GBP/USD ในรอบนี้ เกิดจากการอ่อนค่าของดอลลาร์มากกว่าการแข็งค่าของเงินปอนด์ โดยดอลลาร์สูญเสียแรงหนุนจากความคาดหวังเชิงเข้มงวด (hawkish) ที่ลดลงเกี่ยวกับทิศทางการดำเนินนโยบายในอนาคตของ Federal Reserve รายงานเศรษฐกิจมหภาคสำคัญ (NFP, CPI, PPI, Retail Sales) ช่วยกดดันดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ รวมถึงเมื่อเทียบกับเงินปอนด์ด้วย ข้อมูลจากฝั่งอังกฤษที่กล่าวมาข้างต้นยิ่งช่วยเสริมความเชื่อมั่นให้กับผู้ซื้อ GBP/USD ทำให้สามารถดันราคาขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสามเดือน

ทั้งหมดนี้บ่งชี้ว่าคู่เงินยังมีศักยภาพในการปรับตัวขึ้นต่อ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากกรอบเวลาใหญ่ (ตั้งแต่ H4 ขึ้นไป) ซึ่ง GBP/USD อยู่ระหว่างเส้นกลางและเส้นบนของอินดิเคเตอร์ Bollinger Bands และเคลื่อนไหวเหนือเส้น Ichimoku ซึ่งบนกราฟรายวัน (D1) ให้สัญญาณกระทิงในลักษณะ “Parade of Lines” เป้าหมายระยะใกล้ของทิศทางขาขึ้นอยู่ที่ระดับ 1.3630 ซึ่งสอดคล้องกับเส้นบนของ Bollinger Bands บนกราฟรายวัน