วันนี้ ชาวอเมริกันจะออกไปใช้สิทธิเลือกตั้งเพื่อเลือกสมาชิกรัฐสภาชุดใหม่ และผลการเลือกตั้งจะเป็นตัวกำหนดว่า รัฐบาล Trump จะสามารถเดินหน้ากลยุทธ์ต่ออิหร่านและกำหนดนโยบายภาษีศุลกากรได้อย่างเสรีเพียงใด ที่นั่งทั้งหมด 435 ที่นั่งในสภาผู้แทนราษฎรและประมาณหนึ่งในสามของวุฒิสภากำลังอยู่ในเดิมพัน ตลาดการเงินเข้าสู่วันเลือกตั้งท่ามกลางราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง และความคาดหวังว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed อีกครั้ง ช่วงปลายสัปดาห์ที่แล้ว Brent ซื้อขายใกล้ระดับ 116 ดอลลาร์ ทองคำอ่อนตัวลงมาใกล้ 4,000 ดอลลาร์ และบรรดานักเทรดให้น้ำหนักความน่าจะเป็นราว 85% ต่อการปรับขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 9 ธันวาคม หลังการประชุมวันที่ 28 ตุลาคม

ข้อมูลการลงคะแนนล่วงหน้าบอกอะไรเราได้มาก ปัจจุบันมีชาวอเมริกันราว 57 ล้านคนที่ลงคะแนนเสียงไปแล้วก่อนถึงวันเลือกตั้ง โดยจำนวนผู้มาใช้สิทธิ์ล่วงหน้าสูงกว่าการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2022 ใน 27 รัฐที่มีการเก็บข้อมูลการลงทะเบียนพรรคการเมือง พบว่าประมาณ 43% ของบัตรเลือกตั้งล่วงหน้ามาจากผู้ลงทะเบียนเป็น Democrat และราว 32% มาจาก Republican ผู้ใช้สิทธิ์ล่วงหน้ามักเป็นกลุ่มที่มีแรงจูงใจสูงที่สุดในแต่ละฝ่าย ดังนั้นผมจึงไม่มองว่าตัวเลขเหล่านี้เป็นตัวชี้ขาดผลสุดท้าย แต่ก็สอดคล้องกับสัญญาณอื่น ๆ ที่บ่งชี้ถึงสภาพแวดล้อมที่โน้มเอียงไปทาง Democrat

Democrat ดูจะเป็นต่อในการชิงที่นั่งในสภาผู้แทนราษฎร คำถามคือจะทิ้งห่างมากน้อยแค่ไหน สนามสำคัญได้แก่เขตเลือกตั้งใน New York, Michigan, Florida และ Texas Republican อาจได้เปรียบด้านเงินทุนในเขตที่คะแนนสูสี แต่การที่ Trump ถูกมองว่าทำผลงานด้านการบริหารเศรษฐกิจได้ไม่ดี เป็นปัจจัยถ่วงพรรคเขาอยู่

ส่วนวุฒิสภาเป็นโจทย์ที่ซับซ้อนกว่า Democrat ต้องคว้าที่นั่งสุทธิให้ได้ 4 ที่นั่งจึงจะครองเสียงข้างมาก และการเลือกตั้งส่วนใหญ่จัดขึ้นในรัฐที่ Trump เคยชนะในปี 2024 ที่นั่งของ Republican ใน Alaska, Iowa, Kansas, Ohio และแม้แต่ Texas กำลังเผชิญแรงกดดันจากความไม่พอใจด้านเศรษฐกิจ Michigan ดูจะเป็นที่นั่งเดียวในตอนนี้ที่ทั้งคู่ยังแข่งขันสูสีแต่มีแนวโน้มเอนมาทาง Democrat

เงิน ไม่ใช่อุดมการณ์ มักเป็นตัวตัดสินผลลัพธ์ สงครามใน Iran ดันให้ราคาพลังงานและน้ำมันเบนซินสูงขึ้น ส่งผลให้ความไม่พอใจของผู้มีสิทธิ์เลือกตั้งเพิ่มขึ้น แม้เศรษฐกิจสหรัฐจะยังดูแข็งแกร่ง GDP ไตรมาส 3 เติบโตในอัตรารายปี 3.4% เร็วที่สุดในรอบหนึ่งปี แต่การที่ core PCE เดือนกันยายนขยับขึ้นเป็น 3.6% และการขึ้นราคาต่อเดือนที่ยังร้อนแรง ก็ยังเป็นภาระในใจของผู้มีสิทธิ์เลือกตั้งมากกว่า Trump ให้คำมั่นว่าจะจ่ายเช็ค 5,000 ดอลลาร์และลดต้นทุนพลังงานหากกลับมาดำรงตำแหน่งอีกครั้ง ทั้งที่ก่อนหน้านี้เขาเคยมองว่าปัญหาค่าครองชีพเป็นเรื่องที่ถูกขยายเกินจริง

การนับคะแนนอาจยืดเยื้อไปอีกหลายวัน — และใน Alaska การนับแบบ ranked-choice อาจกินเวลาหลายสัปดาห์ Trump ระบุว่าเขาจะยอมรับความพ่ายแพ้ “หากการเลือกตั้งซื่อสัตย์” ในขณะเดียวกัน กระทรวงยุติธรรมได้ยื่นฟ้องในราว 30 รัฐและ DC เรื่องรายชื่อผู้มีสิทธิ์เลือกตั้ง แต่ศาลส่วนใหญ่ตัดสินยกฟ้อง และศาลสูงสหรัฐเพิ่งปฏิเสธคำอุทธรณ์รัฐบาลในคดี California การยื้อกันเรื่องผลการเลือกตั้งจะหมายถึงความผันผวนในตลาดที่ยืดยาวออกไปเป็นหลัก

สำหรับตลาดการเงิน ชื่อของผู้ชนะสำคัญน้อยกว่านัยทางการคลัง ภาษี และอัตราดอกเบี้ย ผลตอบแทนพันธบัตรมักตอบสนองก่อน ตามด้วยดอลลาร์และทอง ทิศทางของดอลลาร์ขึ้นกับเหตุผลที่ผลตอบแทนขยับ: หากเป็นเพราะคาดการณ์การเติบโตที่แข็งแรงขึ้น ดอลลาร์มักจะแข็งค่า แต่หากมาจากความกังขาต่อการคลังภาครัฐ ดอลลาร์อาจอ่อนค่า Iran ยังเติมความไม่แน่นอนอีกชั้น The New York Times รายงานว่า สหรัฐและอิสราเอลมีแผนสำรองสำหรับการโจมตีหลังการเลือกตั้งกลางเทอม และ Trump บอกว่าสงครามอาจจบลงทันทีหลังการลงคะแนน หากสภาผู้แทนฯ พลิกเป็น Democrat การตรวจสอบของสภาต่อการใช้จ่ายในสงครามและมาตรการภาษีนำเข้าจะเข้มข้นขึ้น แต่มาตรการที่มีอยู่จะไม่ถูกยกเลิกโดยอัตโนมัติ

ผมมองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่ Democrat จะได้เสียงข้างมากในสภาผู้แทนฯ ขณะที่วุฒิสภายังคงสูสี ทำให้รัฐสภาที่แยกขั้วกันดูมีโอกาสสูงขึ้น สถานการณ์เช่นนี้จะลดโอกาสที่มาตรการใช้จ่ายขนาดใหญ่ฉบับใหม่จะได้รับอนุมัติอย่างรวดเร็ว และน่าจะเพิ่มแรงกดดันต่อรัฐบาลในด้านนโยบายการทหารและการค้า แต่ตลาดยังคงโฟกัสที่ Fed และน้ำมันเป็นหลัก ด้วยราคา Brent เหนือ 110 ดอลลาร์ และตลาดคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยเดือนธันวาคม ดอลลาร์น่าจะได้แรงหนุนเล็กน้อย และทองน่าจะยังเคลื่อนไหวแถว ๆ 4,000 ดอลลาร์ภายใต้แรงกดดัน หากศึกวุฒิสภายืดเยื้อ คาดเห็นความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐพุ่งขึ้นในไม่กี่ช่วงการซื้อขายหลังการลงคะแนน

มุมมองเชิงเทคนิค EUR/USD

ฝั่งซื้อควรตั้งเป้าดันราคาให้กลับขึ้นไปยืนเหนือ 1.1200 เพื่อทดสอบ 1.1230 จากจุดนั้น การขยับขึ้นไปแถว 1.1255 เป็นไปได้ แม้การทะลุขึ้นต่อโดยไม่มีแรงหนุนจากผู้เล่นรายใหญ่จะเป็นเรื่องยาก ด้านล่าง คาดว่าฝั่งซื้อจะเข้ามาแถว 1.1170 หากราคาทะลุขึ้นเหนือระดับนั้นไม่ได้ ให้รอดูการหลุดลงต่ำกว่า 1.1130 หรือพิจารณาเปิดสถานะซื้อบริเวณ 1.1110

มุมมองเชิงเทคนิค GBP/USD

ฝั่งซื้อใน Sterling ควรพยายามฝ่าด่านแนวต้านที่ 1.3415 เพื่อเปิดทางไปหาเป้าหมาย 1.3444 หากผ่านระดับนั้นได้จะเปิดช่องให้ขึ้นต่อไปแถว 1.3467 หากราคาปรับลง ฝั่งขายจะพยายามกดให้ยืนใต้ 1.3380 การหลุดระดับนี้ลงไปจะสร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อฝั่งซื้อ ฉุด GBP/USD ลงสู่บริเวณ 1.3354 และอาจเปิดเส้นทางลงต่อไปแถว 1.3324