Золото возобновило снижение в рамках более широкого медвежьего тренда. В первые часы американской сессии пятницы и на момент публикации обзора, пара XAU/USD торговалась в районе 1.3920, а дневной минимум был достигнут ниже 3900.00. Цена вошла в зону институционального спроса 3920.00–3960.00, по мнению экспертов рынка драгметаллов, но фундаментальный фон пока не даёт ни одного сигнала разворота. Еще один месяц золото завершает с потерями, отметили мы в нашем сегодняшнем фундаментальном анализе и обзоре «XAU/USD: еще один месяц падения».

Техническая картина остаётся медвежьей, и индикаторы подтверждают нарастающий медвежий импульс: RSI (14) на дневном графике находится в районе 35-32, приближаясь к зоне перепроданности, но ещё не достигнув её, OsMA остаётся в отрицательной зоне, подтверждая доминирование медведей, Stochastic также находится в нижней части диапазона, устойчивого бычьего пересечения пока не сформировано.

Ключевой уровень для медведей — 3885.00. Если отскока от 3900.00 не последует, то цель 3885.00 становится вполне достижимой.

Условия реализации медвежьего сценария

• Пробой 3900.0. Это откроет путь к 3885.00, уровню, указанному Standard Chartered как критический.
• Пробой 3885.00. Устойчивое закрытие ниже откроет дорогу к более глубокой коррекции, и рынок начнёт обсуждать 3800.00 и ниже. Это значит, что при анализе в рассмотрение входит долгосрочный уровень поддержки 3590.00 (ЕМА144 на недельном графике).
• Дальнейшие подтверждения инфляционного давления или устойчивости экономики США укрепит ожидания декабрьского повышения и окажет дополнительное давление на металл.
• Техническое подтверждение: RSI (14) опускается ниже 30, OsMA ускоряет снижение, цена закрепляется ниже 3920.00.

Покупать в зоне 3920.00–3930.00 без подтверждения разворота рискованно. Тем не менее, самым ранним сигналом здесь может стать пробой «круглой» отметки 4000.00 и сегодняшнего «хая» 4022.00. Но для большей уверенности необходимо дождаться роста цены и ее закрепления выше 4051.00 (ЕМА200 на Н1).

Условия реализации бычьего сценария

• Удержание выше 3920.00–3960.00. Это ключевая зона. Если цена устоит и сформирует сигнал разворота, целью станет 4051.00–4080.00.
• Возврат выше 4051.00. Устойчивое закрепление выше этого уровня ослабит медвежью структуру и откроет путь к 4065.00–4100.00.
• Снижение цен на нефть. Если напряжённость на Ближнем Востоке ослабнет и нефть отступит от максимумов, инфляционное давление уменьшится, что ослабит ожидания повышения ставки — главный фактор давления на золото.
• Техническое подтверждение: RSI (14) выходит выше 45, OsMA начинает сокращать отрицательную территорию, Stochastic формирует бычье пересечение.

Наиболее вероятная динамика (базовый сценарий)

Консолидация в диапазоне 3900.00–4050.00 с попытками стабилизации. Цена уже вошла в зону институционального спроса, и нисходящий импульс начинает замедляться. Наиболее вероятный сценарий —отскок к 4000.00–4050.00, за которым последует повторное тестирование поддержки. Настоящий выбор направления произойдёт после выборов 3 ноября и дальнейшего развития ожиданий по ФРС.

Логика

• Золото оказалось в точке, где технические и фундаментальные факторы работают против него, но цена уже вошла в зону, где институциональные покупатели исторически активизировались. С одной стороны, PCE, ВВП и ястребиная пауза ФРС создают мощный медвежий фон. С другой — рынок уже заложил декабрьское повышение с вероятностью 75%, а цена упала более чем на 15% от пиков, что делает дальнейшее снижение всё более зависимым от новых негативных катализаторов.
• Standard Chartered сохраняет прогноз средней цены золота в четвёртом квартале на уровне 4650.00 долларов и 4850.00 долларов в первом квартале 2027 года. Консенсус-прогноз Reuters — 4495.00 долларов в 2026 году и 4650.00 в 2027-м. Долгосрочная бычья логика (покупки центральных банков, дедолларизация, фискальные риски) не разрушена, но текущий риск снижения «остаётся значительным».

Торговые сценарии

• Бычий сценарий (отскок от зоны спроса): Buy Stop 3970.00. Stop-Loss 3930.00. Цели: 4040.00, 4050.00, 4065.00, 4100.00, 4153.00
• Медвежий сценарий (пробой поддержки): Sell Stop 3890.00. Stop-Loss 3930.00. Цели: 3900.00, 3885.00, 3840.00, 3800.00, 3700.00, 3700.00, 3600.00, 3590.00

*здесь «Цели» соответствуют уровням поддержки/сопротивления. Это также не значит, что они обязательно будут достигнуты, но могут служить ориентиром при планировании и размещении своих торговых позиций