Giá dầu tiếp tục tăng trước những dấu hiệu cho thấy Mỹ có thể nối lại các cuộc tấn công quân sự vào Iran. Hợp đồng dầu Brent giao tháng 12, sẽ đáo hạn hôm nay, đã tăng lên trên 116 USD/thùng, trong khi hợp đồng tháng 1 sôi động hơn giao dịch quanh mức 112 USD. Dầu WTI giao tháng 12 tăng khoảng 1% lên 103,01 USD.

Một bài báo trên Wall Street Journal đã kích hoạt diễn biến này. Theo tờ báo, một chỉ huy quân sự cấp cao đã báo cáo với Donald Trump vào thứ Năm về các phương án không kích. Tổng thống nhiều lần phát tín hiệu rằng ông có thể nối lại các cuộc không kích vào Tehran sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào tuần tới. Nhắc lại rằng tuần trước, WSJ và Associated Press đưa tin Mỹ đã yêu cầu các quốc gia vùng Vịnh Ba Tư chuẩn bị cho một chiến dịch ngắn, cường độ cao; vào thứ Tư, Phó tổng thống Vance đã gửi thư cho chính quyền Iran, và Tehran đã xác nhận. Giờ đây dường như một trong những nhà đàm phán chủ chốt của Iran, Chủ tịch Quốc hội Mohammad Bagher Ghalibaf, đã thể hiện lập trường cứng rắn, cho thấy Iran sẽ không nhân nhượng các yêu cầu của mình để chấm dứt chiến tranh. Cánh cửa ngoại giao từng kéo giá xuống hôm thứ Tư vì thế đã bị thu hẹp.

Cần lưu ý rằng Brent đã tăng khoảng 12% trong tháng 10 và đạt mức cao nhất trong sáu tháng, đang hướng tới tháng tăng thứ tư liên tiếp. Điều này diễn ra bất chấp việc dòng chảy qua Eo biển Hormuz đã được nối lại, nơi các nhà sản xuất vẫn có thể vận chuyển hàng hóa dù rủi ro đối với vận tải biển ở mức cao. Tồn kho thấp và tình trạng thiếu hụt sản phẩm tinh chế, một phần do loạt đợt tấn công mới của Ukraine vào các nhà máy lọc dầu của Nga, đang hỗ trợ giá.

Diễn biến sắp tới phụ thuộc phần lớn vào cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ. Nhiều nhà phân tích xem cuộc bỏ phiếu này là chất xúc tác địa chính trị quan trọng tiếp theo đối với thị trường dầu. Khả năng xung đột có thể nối lại sau đó làm gia tăng bất ổn đối với một thị trường vật chất vốn đã mong manh. Trong khi đó, tình hình chính trị của Israel vẫn chưa rõ ràng: liên minh của Netanyahu giành được 53 ghế so với 48 ghế của phe đối lập chính, con số này là không đủ để thành lập chính phủ nếu không có thêm đối tác. Nhắc lại rằng Israel cùng với Mỹ đã mở màn các chiến dịch nhằm vào Iran vào cuối tháng Hai với mục tiêu được công bố là tháo dỡ chương trình hạt nhân của nước này.

Thị trường vật chất cũng xác nhận mức độ căng thẳng. Hôm qua, CEO Shell Wael Sawan cho biết mức giá hiện tại không còn mang tính tạm thời nữa vì tồn kho toàn cầu đã bị rút cạn nghiêm trọng. ExxonMobil và Chevron sẽ công bố báo cáo hôm nay, và những bình luận của họ sẽ bổ sung thêm bức tranh về cách các tập đoàn dầu khí lớn nhìn nhận cung – cầu. Mức giá như vậy có lợi cho các nước xuất khẩu và các công ty dầu mỏ, trong khi với người tiêu dùng, các ngân hàng trung ương và phe Cộng hòa trước thềm bầu cử, đây là một đòn giáng trực diện—giá dầu đắt đỏ làm tăng lạm phát và cho phép Cục Dự trữ Liên bang duy trì giọng điệu diều hâu.

Tôi cho rằng Brent sẽ duy trì trên 110 USD/thùng cho đến ngày 3 tháng 11, và bất kỳ xác nhận nào về việc chuẩn bị không kích hoặc một cuộc tấn công mới nhằm vào tàu chở dầu đều có thể dễ dàng đẩy giá quay trở lại trên 118–120 USD/thùng. Một đợt giảm mạnh chỉ có thể xảy ra nếu Washington và Tehran công bố các bước đi cụ thể hướng tới ngừng bắn, và tuyên bố của Ghalibaf không cho thấy điều đó. Sau cuộc bỏ phiếu, bức tranh sẽ trở nên rõ ràng hơn, và nếu Trump thực sự phát động chiến dịch, dầu mỏ sẽ nhận thêm một cú hích tăng giá mạnh.

Xét về bức tranh kỹ thuật hiện tại, bên mua cần chinh phục vùng kháng cự gần nhất ở mức 105 USD. Điều đó sẽ mở ra mục tiêu tại 109 USD; phía trên ngưỡng này, một cú bứt phá sẽ tương đối khó khăn. Mục tiêu xa hơn nằm ở khu vực 112 USD. Ở chiều giảm, bên bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 101 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng biên độ sẽ giáng một đòn nặng nề vào phe bò và đẩy giá Dầu xuống 98 USD, với khả năng mở rộng đà giảm về 95 USD.