Hôm qua, đồng euro suy yếu so với đồng đô la nhưng đã hồi phục lại một phần mức giảm qua đêm. Nguyên nhân cho đợt giảm hôm qua khá rõ ràng: số liệu kinh tế Mỹ mạnh hơn số liệu của châu Âu, qua đó khôi phục một phần nhu cầu đối với đồng đô la.

Bắt đầu từ châu Âu, hoạt động kinh doanh trong khu vực đồng euro được đo lường bằng Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (Purchasing Managers' Index – PMI). Chỉ số này dựa trên khảo sát doanh nghiệp, và mức trên 50 cho thấy sự mở rộng. PMI tổng hợp đạt 51,7, thấp hơn mức kỳ vọng 51,9, trong khi PMI dịch vụ ở 51,4 so với dự báo 51,7. Hoạt động kinh tế vẫn đang mở rộng, nhưng với tốc độ chậm hơn so với dự đoán của thị trường. Pháp là nỗi thất vọng lớn nhất khi chỉ số giảm xuống 46,2, cho thấy sự thu hẹp. Đức lại mang đến bất ngờ tích cực khi PMI dịch vụ tăng lên 52,5. Tuy nhiên, kết quả tốt hơn của Đức không đủ bù đắp cho sự yếu kém tại Pháp. Lạm phát tăng tốc lên 4,0% từ mức 3,8%, đúng như kỳ vọng. Khi giá cả tăng nhanh hơn trong lúc tăng trưởng kinh tế mất đà, sự kết hợp này không ủng hộ cho đồng euro.

Tình hình tại Mỹ lại khác. Báo cáo ADP cho thấy số việc làm mới được tạo ra bởi khu vực tư nhân. Trong tháng 10, việc làm tăng thêm 86.000, cao hơn mức kỳ vọng 67.000. Doanh nghiệp tuyển dụng tích cực hơn so với dự đoán, đồng nghĩa Cục Dự trữ Liên bang, ngân hàng trung ương của Mỹ, ít có lý do để ngừng các đợt tăng lãi suất tiếp theo nhằm chống lạm phát. Thâm hụt thương mại, thể hiện chênh lệch giữa giá trị hàng hóa và dịch vụ Mỹ nhập khẩu và xuất khẩu, thu hẹp xuống còn 105,0 tỷ USD trong tháng 9, so với mức dự báo 107,9 tỷ USD. Chỉ số ISM Services đạt 54,5, thấp hơn một chút so với dự báo 54,8. Dù thấp hơn kỳ vọng, chỉ số này vẫn trên 50, cho thấy hoạt động tiếp tục mở rộng. Nhìn tổng thể, những diễn biến này đã khôi phục nhu cầu đối với đồng đô la và kéo đồng euro rời khỏi các mức đỉnh gần đây.

Hôm nay, đồng euro có cơ hội phục hồi. Chỉ số giá sản xuất của khu vực đồng euro (Producer Price Index – PPI) sẽ được công bố. Chỉ số này đo lường biến động giá ở cấp độ nhà sản xuất và thường là tín hiệu sớm cho xu hướng giá tiêu dùng trong tương lai. Do đó, thị trường xem đây là chỉ báo cho hướng đi sắp tới của lạm phát và khả năng điều chỉnh chính sách của ECB. Tốc độ hàng năm được kỳ vọng tăng lên 10,9%, so với 8,2% một tháng trước đó. Nếu số liệu công bố vượt kỳ vọng, kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo của ECB sẽ được củng cố, qua đó hỗ trợ cho đồng euro. Các số liệu khác bao gồm: đơn đặt hàng công nghiệp của Đức, được dự báo tăng 4,9%; sản lượng công nghiệp của Pháp, được kỳ vọng tăng 0,4% sau khi giảm 0,3%; và doanh số bán lẻ của Italy, được dự báo đi ngang, không thay đổi.

Chủ tịch ECB Christine Lagarde và Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel cũng dự kiến phát biểu trong ngày hôm nay. Quan điểm chính sách của họ về cơ bản đã rõ: ECB vẫn đang trên lộ trình thực hiện một đợt tăng lãi suất cuối cùng vào tháng 12, và các bình luận mới nhất nhiều khả năng sẽ củng cố lập trường này. Nếu dữ liệu kinh tế khả quan và ngân hàng trung ương duy trì giọng điệu thận trọng nhưng cứng rắn, đồng euro có thể giữ được vị thế và thậm chí tăng giá.

Động lượng

Đối với kịch bản tăng giá, cần chú ý đến vùng 1,1272, hiện chỉ cao hơn giá khoảng chín pip. Nếu đồng euro giữ vững trên vùng giá này, các mục tiêu tiếp theo sẽ là 1,1298 và sau đó là 1,1336. Các số liệu kinh tế công bố hôm nay có thể hỗ trợ cho kịch bản này, vì PPI cao hơn dự kiến sẽ củng cố kỳ vọng về những đợt tăng lãi suất tiếp theo của ECB. Do đó, kịch bản tăng giá được xem là kịch bản chính.

Đối với kịch bản giảm giá, vùng then chốt là 1,1245. Việc phá vỡ xuống dưới mức này sẽ mở đường hướng về 1,1214 và 1,1177. Sức mạnh của đồng đô la hôm qua, được hậu thuẫn bởi dữ liệu kinh tế Mỹ, đang ủng hộ kịch bản này. Tuy nhiên, lập trường chính sách thận trọng nhưng thiên về thắt chặt của ECB và khả năng số liệu châu Âu tích cực hơn lại bất lợi cho nó. Kịch bản này không thể loại trừ, nhưng được đánh giá là ít khả năng hơn.

Hồi quy về giá trị trung bình

Mốc tham chiếu trên là 1,1281, trong khi mốc dưới là 1,1230. Mốc trên chỉ cao hơn chín điểm so với mức phá vỡ 1,1272, có nghĩa là giá có thể nhanh chóng chạm tới đó sau khi phá vỡ. Câu hỏi then chốt là liệu đà tăng có tiếp tục hay đây chỉ là một cú phá vỡ giả, sau đó là nhịp giảm. Chỉ nên xem xét khả năng đảo chiều gần 1,1281 khi đà tăng rõ ràng bắt đầu suy yếu.

Mốc dưới 1,1230 nằm trên quỹ đạo giảm giữa 1,1245 và 1,1214. Nếu đà giảm chạm đến mốc này và giá nhanh chóng bật trở lại lên trên, điều đó sẽ cho thấy khả năng đảo chiều thay vì tiếp diễn cú phá vỡ.