نجح مؤشر S&P 500 في إغلاق الفجوة الافتتاحية الهابطة بعد أن تدخل المشترون لاقتناص الفرصة عند التراجع. وجاء المحفّز من تقرير مخيّب للآمال صادر عن Alphabet: فللمرة الثانية فقط في تاريخها، سجّلت الشركة تدفّقاً نقدياً حراً سلبياً، كما أن إيرادات Google Services، التي تشمل إعلانات البحث وYouTube والاشتراكات، بلغت 96.3 مليار دولار، لتفشل في تلبية توقعات وول ستريت.

ديناميكيات التدفق النقدي الحر لشركة Alphabet

تراجعت أسهم Alphabet بنحو 13%، مما محا حوالي 500 مليار دولار من القيمة السوقية. يُعد هذا أكبر انخفاض في القيمة السوقية للشركة خلال يوم واحد، وثاني أكبر تراجع يومي لشركة تكنولوجيا أمريكية، بعد الانخفاض البالغ 590 مليار دولار الذي سجّلته NVIDIA في يناير 2025.

من الناحية الفنية، شكّلت Alphabet ما يُعرف بـ "تقاطع الموت" على الرسم البياني اليومي، وذلك مع هبوط المتوسط المتحرك لـ50 يوماً دون المتوسط المتحرك الأسي لـ200 فترة، وهو إشارة هبوطية سبق أن ظهرت لدى هذه الشركة ذات القيمة السوقية الضخمة في أبريل 2025 وسط اضطرابات مرتبطة بالتعريفات الجمركية.

Alphabet و"تقاطع الموت" — ديناميكيات الحركة

أعادت موجة البيع في أسهم Alphabet إلى أذهان المستثمرين فكرة «التبديل القطاعي». فقد ارتفع حوالي 400 سهم من مكونات مؤشر S&P 500، ما حدّ من تراجع المؤشر الأوسع خلال الجلسة رغم الهزة التي تعرضت لها شركة التكنولوجيا العملاقة. لكن التقارير المخيبة للآمال من Amazon وIntel بعد إغلاق السوق تزيد من احتمالات فجوة هبوطية جديدة عند الافتتاح المقبل. فهل سيتدافع المشترون مجددًا لاقتناص الانخفاض؟

يبقى القلق الكامن على حاله منذ مدة: الخوف ليس فقط من احتمال تراجع الطلب على الذكاء الاصطناعي، بل من أن تؤدي تكاليف التمويل المرتفعة وتصاعد مخاطر الائتمان إلى إجبار مزودي الحوسبة السحابية الضخمة على تقليص الاستثمارات. هذا الاحتمال هو ما يثير حالة الذعر.

الاكتتاب العام لـ Anthropic سيكون المحكّ النهائي. الطرح المزمع لمطوّر Claude سيكون ورقة حاسمة للإجابة عما إذا كانت فورة الذكاء الاصطناعي قد انتهت. تطمح Anthropic إلى جمع أموال تفوق ما جمعته SpaceX — شركة Musk جمعت 86 مليار دولار؛ بينما تستهدف Anthropic 100 مليار دولار. لكن هل لا يزال لدى المستثمرين السيولة اللازمة لضخها في الذكاء الاصطناعي؟ من المفترض أن يوضح شهر نوفمبر الصورة.

تتردد أصداء تحركات الأسواق عبر فئات الأصول المختلفة. عمليات البيع في أسهم شركات Big Tech تدفع المتعاملين إلى تجنّب المخاطر، ما يوجّه التدفقات نحو الأصول الآمنة ويضغط على عوائد سندات الخزانة الأمريكية للانخفاض — وهذا بدوره يثقل كاهل الدولار الأمريكي.

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي لمؤشر S&P 500 إشارات متباينة. التداول في هذه البيئة الضبابية صعب، لذا راقب اختبارات القيمة العادلة حول مستوى 7,725.