En fin de semaine, le Brent se négocie au-dessus de 93 $ le baril, en route vers une hausse d’environ 6 %, tandis que le WTI pour livraison en octobre se maintient autour de 86 $ après cinq séances consécutives de progression. Depuis le début de l’année, le pétrole a gagné plus de 50 % alors que le conflit entre les États-Unis et l’Iran a plongé le Moyen-Orient dans le chaos, les deux camps poursuivant leur lutte pour le contrôle du détroit d’Ormuz.

Le rally actuel est porté par les préparatifs de Washington en vue d’une campagne d’isolement économique contre l’Iran. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a déclaré que l’administration présenterait les détails de cette initiative lundi, après que le président Trump a qualifié cette étape de « D-Day économique ». Les mesures viseront Téhéran et pourraient affecter les pays qui font des affaires avec lui, y compris potentiellement la Chine.

Le facteur chinois reste le principal point de vulnérabilité de l’ensemble de l’entreprise. Pékin, principal importateur de pétrole iranien, a déclaré que les sanctions et la pression ne fonctionneraient pas et a appelé à une résolution diplomatique. Bessent a relevé dans ses commentaires que la Chine reçoit une part significative de ses approvisionnements énergétiques de cette région, ajoutant qu’elle tirerait un grand bénéfice à rejoindre le programme.

Il est clair que Pékin compte sur le fait que Trump n’ait besoin que d’une démonstration spectaculaire de pression économique, sans aller jusqu’à réellement asphyxier les banques chinoises. Cependant, la perspective d’ajouter des sanctions contre l’Iran pour affaiblir son économie comporte un certain degré de risque pour les États-Unis eux-mêmes.

Il convient de noter que les mesures existantes se sont révélées assez efficaces. Washington a imposé un blocus naval sur les ports iraniens, visant à couper les exportations de pétrole, et ce cordon semble avoir fonctionné. Mais les conséquences les plus douloureuses pour les consommateurs ne se sont pas manifestées sur le pétrole lui-même, mais sur les produits pétroliers. Aux États-Unis, les prix de détail moyens du diesel ont grimpé en flèche cette semaine, atteignant près de 5,55 $ par gallon, leur plus haut niveau depuis la fin mai, tandis que la marge liée à la transformation du pétrole en diesel a récemment dépassé 100 $ par baril, atteignant un record historique.

En outre, l’affaiblissement supplémentaire du dollar américain a apporté un soutien additionnel aux matières premières libellées en dollars. Vendredi, l’indice du dollar se dirigeait vers son plus bas niveau depuis mai de cette année. Ainsi, le pétrole progresse par le biais de trois canaux : le risque géopolitique, les pénuries effectives de produits pétroliers et les facteurs de change. La publication, lundi, des détails du plan américain montrera si Washington imposera des sanctions secondaires aux acheteurs chinois, et c’est de cela que dépendra le fait que le rally actuel marque le début d’une nouvelle phase ou simplement un nouvel épisode dans un affrontement au long cours.

Concernant la configuration technique actuelle du pétrole, les acheteurs doivent franchir la première résistance à 86,60 $. Cela leur permettra de viser 89,60 $, au-dessus de laquelle il sera assez difficile de percer. L’objectif le plus lointain se situera autour de 92,56 $. En cas de repli des cours du pétrole, les vendeurs tenteront de reprendre la main à 84,40 $. En cas de succès, une sortie baissière de cette zone porterait un sérieux coup aux positions haussières et pourrait entraîner le pétrole vers un plus bas à 81,50 $, avec la perspective d’atteindre 78,70 $.