Пара EUR/USD торгуется около 1.1229 и заметно выше пятничного дна около 1.1131, хотя еще в понедельник утром она стояла у 1.1161. Рост спокойный, без рывков, и выглядит он так, будто евро подтягивает слабеющий доллар, а не собственная сила.

Внешняя торговля Германии оказалась слабее прогноза. Излишек, то есть разница между тем, что страна продала за границу и купила, составил в сентябре 15,6 млрд евро при ожидавшихся 18,1 млрд. Для евро это плохая новость, ведь Германия считается главным двигателем экономики региона, а её торговый излишек сокращается уже третий месяц подряд. В июле он был 21,3 млрд, в августе после пересмотра 17,8 млрд. Чуть лучше выглядит индекс настроений инвесторов Sentix, который в ноябре вышел на 2,4 при прогнозе 1,8. Правда, месяцем раньше он был выше, 2,7. Инвесторы настроены менее мрачно, чем боялись, но лучше, чем в октябре, не стало. На прошлой неделе добавили давления и розничные продажи, которые в сентябре упали на 0,7%, хотя ждали снижения всего на 0,1%. Люди экономят, а инфляция в еврозоне в октябре дошла до 4,0%.

Позиция ЕЦБ при этом понятна. Депозитная ставка, по которой банки размещают деньги в центробанке, равна 2,50%. 29 октября её сохранили без изменений после двух повышений в этом цикле, в июне и сентябре. Кристин Лагард тогда сказала, что совет обсуждал повышение и что направление движения ясно, если не случится больших потрясений. Рынок ждёт ещё одного шага до 2,75% на заседании 17 декабря. Для евро это скорее опора, чем двигатель, потому что главные решения по курсу сейчас принимаются в США.

Американский доллар получает поддержку и от данных, и от слов чиновников. В прошлую пятницу рынок труда США показал рост на 165 тысяч рабочих мест вместо ожидавшихся 65 тысяч, а безработица снизилась до 4,1%. Вчера запасы оптовой торговли, то есть товары на складах у оптовиков, выросли на 0,7% при прогнозе 0,6%. Само по себе это мелочь, но Остан Гулсби и Том Баркин из ФРС заново назвали инфляцию главной проблемой и допустили жёсткую реакцию. Гулсби раньше говорил осторожнее, не исключая ни повышения, ни паузы, так что тон заметно стал строже. Ставка ФРС сейчас от 3,75% до 4,00%. 28 октября её сохранили, но голосование закончилось со счётом 10 к 2, а двое членов комитета, Лиза Кук и Бет Хаммак, требовали повысить. Рынок оценивает шанс повышения на заседании 9 декабря примерно в 80%. Разрыв между ставкой ФРС и ставкой ЕЦБ в 2,50% тянет деньги в доллар, и это главный тормоз для роста евро.

Сегодня выйдет инфляция в США, и это самое важное событие дня. Основной показатель в сентябре составил 3,7% за год, а базовый 2,6%. Из базового убраны топливо и продукты, поэтому он показывает, разогналась ли инфляция внутри самой экономики. Чем выше цифры, тем увереннее рынок будет ждать декабрьского повышения и тем сильнее станет доллар. Мягкие цифры, наоборот, дадут евро шанс закрепить отскок. Вслед за данными выступят Кристофер Уоллер и Боуман из ФРС. Уоллер в начале сентября говорил, что готов поддержать сохранение ставки, если инфляция продолжит снижаться, и это показывает, как быстро менялись настроения внутри комитета. Любое их слово после публикации легко усилит движение, поэтому спешить с выводами в первые минуты я бы не стал.

Momentum

Сейчас цена зажата в узком коридоре между 1.1218 и 1.1244. Выход из него называют пробоем, но одного касания уровня мало, нужно закрепление, то есть несколько пятиминутных свечей подряд должны закрыться за границей. Иначе очень легко попасть на ложный прокол, после которого цена возвращается обратно.

Сверху работает 1.1244. Если пара закрепится выше, дорога открывается к 1.1272, а дальше к 1.1298. Для такого движения нужен повод, и главным поводом станет мягкая американская инфляция, которая ослабит доллар. Но против покупателей работают и разрыв ставок, и жёсткий тон Гулсби с Баркином, поэтому верю в этот сценарий слабее.

Снизу ориентир 1.1218, закрепление под которым ведёт к 1.1187 и затем к 1.1164. Цена стоит всего в одиннадцати пунктах над этим уровнем, так что реакция может прийти быстро. Именно это направление я считаю основным, ведь евро растёт без поддержки данных, а высокая инфляция в США быстро вернёт доллару спрос.

Mean Reversion

Здесь два уровня, 1.1240 и 1.1213, и оба стоят вплотную к пробойным точкам, а значит, внимательность нужна особая. Верхний ориентир 1.1240 лежит всего в четырёх пунктах под 1.1244. Если цена дойдёт до этой зоны, не сможет закрепиться и вернётся вниз, я рассматриваю продажи. Стоп разумно ставить выше 1.1244 с небольшим запасом. Но если пара уверенно закрепилась выше 1.1244, это уже пробой, и продавать там нельзя. Определить характер движения по одному касанию невозможно, и разница между двумя сценариями может занимать несколько минут, поэтому первую реакцию в этой зоне лучше пропустить.

Нижний ориентир 1.1213 стоит в пяти пунктах под 1.1218. Схема здесь зеркальная. Цена сначала пробивает 1.1218, доходит до 1.1213, не находит продолжения и возвращается выше, и вот тогда я смотрю на покупки, а стоп ставлю ниже 1.1213 с запасом. Такая картина вероятнее всего получится, если американская инфляция выйдет близко к ожиданиям и рынок откатится после первой реакции. Если же данные удивят и цена закрепится ниже 1.1213, возврат отменяется и работает пробой вниз.