คู่เงิน EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในช่วงการปรับฐานย้อนกลับแบบอ่อนแรง ระยะห่างที่เหลือไปจนถึงภาวะ “bullish” imbalance 13 นั้นเหลือน้อยมากแล้ว แต่สิ่งสำคัญคือต้องไม่ลืมว่า ประเด็นเรื่องการเจรจายังเป็นธีมหลักของตลาด ตลอดทั้งสัปดาห์ที่ผ่านมา เทรดเดอร์ต่างคาดหวังว่าจะมีการเจรจาระหว่างอิหร่านและสหรัฐฯ แทบทุกวัน ทว่าแทนที่จะได้เห็นการพูดคุย กลับมีแต่ข่าวในเชิงลบออกมาเรื่อย ๆ ซึ่งบ่งชี้ไปในทิศทางของความเป็นไปได้ที่จะเกิดความขัดแย้งรอบใหม่ในตะวันออกกลาง มากกว่าที่จะได้เห็นการหยุดยิงอย่างยั่งยืน เพิ่งจะมาทราบในวันนี้เองว่า คณะผู้แทนอิหร่านอาจเดินทางถึงอิสลามาบัดในคืนวันศุกร์ อย่างไรก็ดี ต้องกล่าวเพิ่มเติมด้วยว่าคณะผู้แทนสหรัฐฯ ซึ่งนำโดย J.D. Vance ก็มีกำหนดจะอยู่ที่อิสลามาบัดในช่วงเวลาเดียวกันด้วยเช่นกัน การที่ทั้งสองคณะจะได้พบปะกันจึงเป็นสิ่งที่มีเหตุผลพอสมควร ดังนั้นจึงยังเร็วเกินไปที่จะมองโลกในแง่ดีต่อการเจรจาที่วางแผนไว้ เพราะในตอนนี้ยังไม่มีข้อเท็จจริงที่ยืนยันได้แน่ชัดว่าการเจรจาจะเกิดขึ้นจริง หากพรุ่งนี้ปรากฏว่าคณะผู้แทนทั้งสองฝ่ายไม่สามารถพบกันได้อีกครั้ง หรือรอบที่สองของการเจรจาล้มเหลว หมีอาจกลับมาเดินหน้าโจมตีอีกครั้งในวันจันทร์

ภายใต้สถานการณ์ปัจจุบัน เทรดเดอร์ทำได้เพียงรอให้ราคาแสดงปฏิกิริยาที่ระดับ imbalance 13 เท่านั้น ขณะนี้ยังไม่มีโซนรับซื้อที่ชัดเจนอื่นใดเพิ่มเติม และแนวโน้มโดยรวมยังคงถูกมองว่าเป็น “ขาขึ้น” ดังนั้นโฟกัสหลักจึงยังอยู่ที่สัญญาณซื้อ สัญญาณซื้อครั้งล่าสุดจาก imbalance 12 ทำงานได้อย่างสมบูรณ์ โดยยูโรปรับตัวขึ้นไปราว 270 จุด ขณะนี้ยังไม่ปรากฏรูปแบบขาลงที่ชัดเจน จึงยังไม่มีการคาดหวังหรือพิจารณาสัญญาณขาย

ควรสังเกตว่าการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐตลอดช่วงหนึ่งเดือนครึ่งถึงสองเดือนที่ผ่านมา เกิดจากปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์เพียงอย่างเดียวทันทีที่สหรัฐฯ และอิหร่านตกลงหยุดยิงชั่วคราวเป็นเวลา 2 สัปดาห์ ฝ่ายขายก็ถอยทันทีและฝ่ายซื้อก็กลับเข้ามาอย่างรวดเร็ว ในตอนนี้ ข้อตกลงหยุดยิงยังคงเปราะบางแต่ก็ยังไม่แตกหัก แม้การเจรจาเมื่อวันเสาร์ที่ผ่านมาจะล้มเหลว และการหารือในวันจันทร์ อังคาร และพุธถูกยกเลิกก็ตาม ผมได้กล่าวซ้ำหลายครั้งแล้วว่า ผมไม่เชื่อว่าขาขึ้นได้สิ้นสุดลงแล้ว แม้จะมีการทะลุจุดต่ำสำคัญที่เป็นตัวกำหนดแนวโน้มก็ตาม การเคลื่อนไหวของราคาตลอดสองเดือนที่ผ่านมาอาจพัฒนาไปเป็นแนวโน้มขาลงได้ หากสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ย่ำแย่ลง แต่ในหลายกรณี ตลาดมักจะสะท้อน “กรณีเลวร้ายที่สุด” ล่วงหน้า โดยพยายามคาดการณ์เหตุการณ์สุดขั้วไว้ก่อน ดังนั้นจึงเป็นไปได้ว่าเทรดเดอร์อาจได้สะท้อนความเสี่ยงจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางไปเกือบเต็มที่แล้ว

ภาพรวมบนกราฟขณะนี้ถือว่าชัดเจน หนึ่ง ราคาไม่ตอบสนองต่อ imbalance 11 สอง ราคาตอบสนองต่อ imbalance 12 และก่อให้เกิดสัญญาณซื้อภายในแนวโน้มขาขึ้น และสาม มีการก่อตัวของ imbalance 13 แบบขาขึ้นใหม่ ซึ่งเป็นโซนที่น่าสนใจสำหรับการเปิดสถานะซื้อในอนาคต รวมถึงทำหน้าที่เป็นโซนรับ (support) ให้กับยูโรด้วย

ภาพข่าวเมื่อวันศุกร์ออกมาอ่อนมาก เทรดเดอร์จึงเมินรายงานจากเยอรมนีและสหรัฐฯ โดยไม่ลังเล เมื่อวันพฤหัสบดี พวกเขาก็เพิกเฉยทั้งข้อมูล PMI ของหลายประเทศ รวมถึงรายงานสำคัญเรื่องอัตราว่างงานและเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร ดังนั้น แม้ภูมิรัฐศาสตร์อาจไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนเพียงอย่างเดียวของตลาดในตอนนี้ แต่ก็ยังคงมีบทบาทหลักอย่างชัดเจน

ยังมีเหตุผลอีกมากที่ทำให้ฝ่ายซื้อสามารถรักษาความแข็งแกร่งต่อไปได้ในปี 2026 และแม้การปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลางก็ยังไม่ลบล้างปัจจัยเหล่านั้น จากมุมมองเชิงโครงสร้างและเชิงภาพใหญ่ นโยบายของ Trump ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ดอลลาร์อ่อนค่ามากเมื่อปีที่แล้ว ยังไม่ได้เปลี่ยนไป ในระยะสั้น ดอลลาร์สหรัฐอาจแข็งค่าขึ้นเป็นครั้งคราวจากแรงหลบเลี่ยงความเสี่ยง (risk aversion) แต่ปัจจัยนี้ต้องอาศัยการยกระดับความตึงเครียดในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง ซึ่งไม่อาจยั่งยืนได้ เพียงช่วงพัก 2 สัปดาห์ก็เพียงพอให้ยูโรฟื้นตัวขึ้นมาถึง 60% แล้ว และยังไม่มีปัจจัยสนับสนุนที่แข็งแกร่งอื่นใดสำหรับดอลลาร์ ผมยังไม่เชื่อว่าแนวโน้มขาลงจะเกิดขึ้นอย่างยั่งยืน ดอลลาร์เพียงได้รับแรงหนุนชั่วคราว แต่ในระยะยาว อะไรจะมารองรับโมเมนตัมขาลงได้?

ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ และยูโรโซน:

• เยอรมนี – ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค (06:00 UTC)

ในวันที่ 27 เมษายน ปฏิทินเศรษฐกิจมีเพียงเหตุการณ์ย่อยเพียงรายการเดียว ผลกระทบของข่าวต่อบรรยากาศการซื้อขายในวันจันทร์จึงมีแนวโน้มที่จะอ่อนแอมาก

แนวโน้ม EUR/USD และคำแนะนำการเทรด:

ในมุมมองของผม คู่นี้ยังคงอยู่ในช่วงการก่อตัวของแนวโน้มขาขึ้น ภาพรวมข่าวเปลี่ยนไปอย่างชัดเจนเมื่อสองเดือนก่อน แต่ตัวแนวโน้มเองยังไม่อาจถือว่าสิ้นสุดหรือถูกยกเลิก ดังนั้นฝ่ายซื้อจึงยังมีโอกาสเดินหน้าต่อในระยะใกล้ หากไม่มีการหันเหของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์กลับไปสู่การยกระดับความตึงเครียดอีกครั้ง

ฝั่งซื้อมีโอกาสเปิดสถานะ Long ตามสัญญาณจาก imbalance 12 และการปรับขึ้นอาจดำเนินต่อไปสู่บริเวณจุดสูงสุดของปี นอกจากนี้ยังมีการก่อตัวของ imbalance 13 ใหม่ ซึ่งอาจให้สัญญาณขาขึ้นอีกครั้งในไม่ช้า สำหรับการเติบโตต่อเนื่องของยูโร ความขัดแย้งในตะวันออกกลางจำเป็นต้องเดินหน้าไปสู่สันติภาพที่ยั่งยืน ซึ่งตอนนี้ยังไม่เกิดขึ้น อย่างไรก็ดี ฝั่งขายเองก็ยังไม่มีเหตุผลใหม่ ๆ ในการโจมตีเช่นกัน ในระยะสั้น ผมจะให้ความสำคัญกับการวิเคราะห์ทางเทคนิคเป็นหลัก