คู่สกุลเงิน EUR/USD ยังคงซื้อขายใกล้ระดับ “ก้นหลุม” ในวันพุธ โดยเคลื่อนไหวในแนวโน้มขาลงติดต่อกันมาเป็นเวลา 2 เดือน แม้ว่าภาพรวมในระยะยาวยังคงเป็นแนวโน้มขาขึ้นก็ตาม อย่างที่มักเกิดขึ้นอยู่เสมอ ตลาดเพิกเฉยต่อการประกาศข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคทั้งหมดของวันนั้น และความผันผวนของตลาดยังคงอยู่ในระดับต่ำอีกครั้ง ในมุมมองของเรา เหตุการณ์สำคัญประจำวันคือรายงานเงินเฟ้อจากสหภาพยุโรป มากกว่าคำกล่าวสุนทรพจน์ของ Christine Lagarde, Andrew Bailey หรือ Kevin Warsh — ยิ่งไม่ต้องพูดถึงรายงาน ADP และ ISM ของสหรัฐฯ ด้วยซ้ำ เงินเฟ้อของยุโรปควรจะเป็นตัวชี้คำตอบว่า เราควรคาดหวังการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมจากธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเดือนกรกฎาคมหรือไม่ ในมุมมองของเรา คำตอบชัดเจนแล้วว่า “ไม่ควรคาดหวัง”

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนมิถุนายนชะลอลงมาอยู่ที่ 2.8% แม้ว่าเดิมทีนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าตัวเลขจะลดลงมาอยู่ที่ 3% หนึ่งวันก่อนหน้านั้น เงินเฟ้อของเยอรมนีชะลอลงมาอยู่ที่ 2.3% ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหภาพยุโรปลดลงมาอยู่ที่ 2.4% ดังนั้นจึงมีเหตุผลเพียงพอที่จะเชื่อได้ว่า การพุ่งขึ้นของเงินเฟ้อซึ่งเกิดจากสงครามในตะวันออกกลาง การปิดช่องแคบ Hormuz และราคาพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้น เป็นเพียงปัจจัยชั่วคราว ตลอดสองเดือนที่ผ่านมา อิหร่านและสหรัฐฯ ไม่ได้มีการสู้รบกันอย่างจริงจัง ทั้งสองฝ่ายต่างต้องการหาทางยุติความขัดแย้ง Washington ก็ไม่ต้องการเปิดการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่านรอบใหม่ และราคาน้ำมันได้ปรับลดลงกลับสู่ระดับก่อนเกิดสงคราม ดังนั้น “ฐาน” สำหรับการลดลงของเงินเฟ้อจึงได้ถูกวางไว้เรียบร้อยแล้ว และในเดือนมิถุนายน ECB ก็ย้ำชัดเรื่องนี้ด้วยการใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

อย่างไรก็ตาม ตัวเลขทางการในปัจจุบันบ่งชี้ว่า ยังไม่จำเป็นต้องเข้มงวดทางการเงินไปมากกว่านี้ เมื่อเดือนก่อนหน้านี้เอง ยังไม่มีใครรู้หรือเข้าใจได้อย่างชัดเจนว่าสงครามในตะวันออกกลางจะยุติลงเมื่อใดและอย่างไร หรือช่องแคบ Hormuz จะถูกเปิดใช้งานอีกครั้งเมื่อใด แต่ตอนนี้สามารถกล่าวได้ด้วยความมั่นใจในระดับหนึ่งว่า ความขัดแย้งดังกล่าวได้สิ้นสุดลงแล้ว หรืออย่างน้อยก็อยู่ในภาวะหยุดยิงยาวนาน

เรากล่าวไปแล้วก่อนหน้านี้ว่า การกลับไปทำสงครามเต็มรูปแบบนั้นไม่มีเหตุผลสำหรับ Donald Trump อิหร่านเองก็เข้าใจเรื่องนี้ดี และกำลังพยายามเรียกร้องผลประโยชน์หรือการผ่อนปรนจากสหรัฐฯ ให้ได้มากที่สุด ขณะที่ฝั่ง Trump ก็กำลังจะมีการเลือกตั้งสภาคองเกรส และหากเกิดความรุนแรงรอบใหม่ในตะวันออกกลาง ก็จะนำไปสู่การปิดล้อมช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง พร้อมกับการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันรอบใหม่ ซึ่งจะทำให้ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในสหรัฐฯ สูงขึ้น และจุดชนวนเงินเฟ้อระลอกใหม่ ในสถานการณ์เช่นนั้น โอกาสที่จะรักษาเสียงข้างมากในวุฒิสภาก็แทบจะเป็นไปไม่ได้ ดังนั้น ในตอนนี้ เราจึงตั้งอยู่บนสมมติฐานว่า ความขัดแย้งได้สิ้นสุดลงแล้ว

อย่างไรก็ดี ดูเหมือนว่าตลาดจะยังไม่ยอมรับข้อเท็จจริงนี้ ดอลลาร์ยังคงแข็งค่าขึ้นในระยะกลาง และรายงานเงินเฟ้อก็ถูกตลาดมองข้าม เช่นเดียวกับตัวเลขเศรษฐกิจอื่น ๆ อีกหลายรายการในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา คู่เงิน EUR/USD อาจยังคงปรับตัวลงต่อไปได้ เพียงเพราะตลาดวางสถานะไว้ในฝั่งขายทั้งในเชิงเทคนิคและเชิงเก็งกำไร ขณะเดียวกัน เรายังคงไม่เห็นปัจจัยพื้นฐานหรือภูมิรัฐศาสตร์ใด ๆ ที่จะสนับสนุนการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐ และกราฟในกรอบเวลาที่สูงกว่ายังคงสะท้อนให้เห็นแนวโน้มขาขึ้นและกรอบการเคลื่อนไหวที่ดำรงอยู่มาราวหนึ่งปี ในทางเทคนิคแล้ว การอ่อนค่าของยูโรอาจสิ้นสุดลงได้ทุกเมื่อ

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วงห้าวันทำการล่าสุด ณ วันที่ 2 กรกฎาคม อยู่ที่ 61 pips ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวอยู่ในกรอบระหว่าง 1.1320 ถึง 1.1442 ในวันพฤหัสบดี ช่องเชิงเส้นถดถอยด้านบนหันลง แสดงถึงการต่อเนื่องของแนวโน้มขาลง ดัชนี CCI เข้าสู่เขตขายมากเกินไปและเกิด bullish divergences สองครั้งอีกครั้ง ซึ่งเป็นสัญญาณเตือนถึงความเป็นไปได้ที่แนวโน้มขาลงนี้อาจใกล้สิ้นสุด

แนวรับใกล้เคียง:

S1 – 1.1353

S2 – 1.1292

S3 – 1.1230

แนวต้านใกล้เคียง:

R1 – 1.1414

R2 – 1.1475

R3 – 1.1536

คำแนะนำในการเทรด:

คู่ EUR/USD ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง ซึ่งคาดว่าเป็นการปรับฐานภายในแนวโน้มขาขึ้นขนาดใหญ่ที่มองเห็นได้ชัดเจนบนกรอบเวลาแบบรายวันหรือรายสัปดาห์ พื้นหลังเชิงปัจจัยพื้นฐานในภาพรวมสำหรับดอลลาร์สหรัฐยังคงเป็นลบ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ก่อน และต่อมาคือจุดยืนเชิงคุมเข้มของ Fed ได้ให้แรงหนุนที่แข็งแกร่งต่อดอลลาร์สหรัฐ ใต้เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่สามารถพิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่ระดับ 1.1353 และ 1.1320 ส่วนเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สถานะซื้อยังคงมีความเหมาะสม โดยมีเป้าหมายที่ 1.1536 และ 1.1597 ขณะนี้ฝั่งขาย (หมี) แข็งแกร่งมาก ทั้งที่ยังไม่มีเหตุผลที่ชัดเจนรองรับ

คำอธิบายภาพประกอบ:

ช่องเชิงเส้นถดถอย (Linear regression channels) ใช้ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงถึงแนวโน้มที่แข็งแกร่ง;

เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ตั้งค่า 20,0 แบบ smoothed) ใช้ระบุแนวโน้มระยะสั้นและทิศทางที่ควรเทรด;

ระดับ Murray เป็นระดับราคาเป้าหมายของคลื่นการเคลื่อนไหวและการปรับฐาน;

ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในวันถัดไป โดยอ้างอิงจากค่าความผันผวนในปัจจุบัน;

ดัชนี CCI — เมื่อค่าดัชนีเข้าสู่เขตขายมากเกินไป (ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (สูงกว่า +250) จะเป็นสัญญาณว่าการกลับตัวของแนวโน้มในทิศทางตรงกันข้ามอาจใกล้เข้ามา