Технологические акции падают второй день подряд. Фьючерсы на Nasdaq 100 сегодня снизились на 1,9%, фьючерсы на S&P 500 потеряли 0,9%. Корейский Kospi, который считают барометром мировой ИИ-торговли, упал на 3,5%. Региональный индекс MSCI Asia Pacific просел на 1,2%. Инвесторы уходят из ИИ-сектора в защитные активы, и главными получателями стали казначейские облигации и швейцарский франк. Даже золото осталось без внимания инвесторов на фоне высокой инфляции. Все же привлекательность высокой доходностью решает.

Поводом стала очередная порция разочаровывающих отчётов. Акции Amazon упали на 7,3% на внебиржевых торгах, а Intel обвалилась на 23%, и обе компании вызвали свежие опасения по поводу капитальных расходов. Днём ранее Alphabet показала рекордное падение после публикации результатов, а Samsung Electronics потеряла 4,1% в четверг и ещё 3% сегодня, потому что прибыль оказалась ниже прогнозов, а программу возврата средств акционерам компания отложила. SK Hynix, которая в среду взлетела на отчёте, сегодня подешевела на 7%. Отмечу, что трёхдневный подъём технологического сектора, начавшийся на этой неделе, теперь полностью обнулён.

Сомнения касаются не спроса на ИИ, а цены и скорости возврата вложений. Напомню, что в среду рынок радовался тому, что крупные компании продолжают тратить, а сегодня тот же факт превратился в проблему. При этом ущерб пока ограничен технологиями, и в четверг более 400 компаний из S&P 500 выросли, пока деньги переходили в защитные активы.

Как я отмечал выше, облигации укрепились на этом фоне. Доходности казначейских бумаг снизились минимум на 2 базисных пункта по всей кривой, продолжив снижение американской сессии, а десятилетние бумаги в Австралии, Японии и Новой Зеландии подешевели по доходности примерно на 5 пунктов. Доходности американских облигаций за октябрь упали почти на 40 пунктов и идут к первому месячному снижению с февраля.

На крипторынке добавилась своя новость. Биткоин подешевел на 5% до примерно 76 500 долларов после того, как Binance, крупнейшая в мире биржа, приостановила все депозиты и выводы средств из-за взлома. Для рынка, который и без того страдает от оттока из рискованных активов, это дополнительный удар по доверию.

Ближний Восток вернулся в повестку. Нефть Brent выросла на 1% примерно до 116 долларов за баррель на признаках того, что США могут возобновить военные удары по Ирану, что грозит новой турбулентностью в регионе и перебоями в поставках. Золото опустилось ниже 4000 долларов за унцию, а серебро потеряло 2,4% и идёт к самому слабому закрытию с ноября.

Я считаю, что сегодня американский рынок откроется в минусе, особенно в технологическом секторе, и доходности облигаций продолжат снижаться, если распродажа ИИ-бумаг не остановится. Остановить её могут только новые доказательства того, что вложения действительно приносят прибыль, а пока рынок требует именно этого. Если нефть продолжит расти из-за иранского риска, давление на акции и золото усилится, и тогда облигации с франком ещё какое-то время будут главными победителями распродажи.

Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $7656. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $7679. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $7698, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $7633. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $7607 и откроет дорогу к $7574.