На шостому тижні військового конфлікту в Ірані світовий ринок нафти зіткнувся із масштабним шоком пропозиції. Блокування Ормузької протоки замкнуло в Перській затоці сотні танкерів, спровокувавши різке зростання глобальних котирувань. Однак поточні нафтові ф'ючерси транслюють спотворену та надмірно оптимістичну картину, маскуючи реальний масштаб сировинного дефіциту.

Зараз зафіксовано безпрецедентну розбіжність між цінами на фізичному ринку (реальні барелі з негайним відвантаженням) та «паперовому» ринку (фінансові деривативи та ф'ючерси).

Нафтопереробні заводи змушені купувати фізичну нафту з історично рекордною премією близько $30 за кожен барель понад вартість найближчого ф'ючерсу. У нормальних макроекономічних умовах цей спред рідко перевищує $2.

Аномальна модель ціноутворення свідчить про те, що трейдери відмовляються робити довгострокові ставки збереження екстремально високих цін. Учасники ринку розраховують, що найгостріший дефіцит не триватиме довго, і конфлікт буде заморожений політичним рішенням. Додатково ціновий розрив зумовлений календарним фактором: ф'ючерси еталонної марки Brent торгуються майже на два місяці наперед (найближчий контракт — червневий), тоді як фізичні бенчмарки відображають вартість постачань «тут і зараз».

За оцінками аналітиків Energy Aspects Ltd, біржовий оптимізм будується на очікуваннях швидкого втручання Вашингтона. Інвестори впевнені, що президент Дональд Трамп знайде спосіб припинити конфлікт, щоб не ризикувати політичним рейтингом на тлі дорогого палива напередодні проміжних листопадових виборів.

Економічні наслідки конфлікту вже відчуваються на споживчому рівні. У США середня роздрібна вартість бензину пробила психологічну позначку $4 за галон, оновлюючи сезонні максимуми. Паливо, що дорожчає, запустило новий виток глобальної інфляції: зростання цін на бензин, дизель і авіагас уже транслюється в подорожчання авіаквитків, логістичних послуг і харчові продукти. Опитування показують, що більшість американських виборців не схвалюють військові операції проти Ірану і серйозно стурбовані економічними збитками від ескалації.