Tuần trước, các số liệu về doanh số bán lẻ và các chỉ số nguyên liệu thô cùng sản xuất công nghiệp cho giai đoạn tháng 1–2 đã được công bố. Hiển nhiên là tất cả những gì còn phù hợp trước khi chiến tranh ở Iran nổ ra giờ đã mất đi ý nghĩa, và các diễn biến lạm phát ở Canada hiện đang được quyết định bởi những yếu tố mới.

Giá dầu đã ổn định dưới mức 100 USD mỗi thùng, đây là dấu hiệu cho thấy tâm lý lạc quan thận trọng đang tăng lên trên các thị trường liên quan đến cuộc chiến ở vùng Vịnh, với hy vọng Mỹ và Iran có thể đạt được thỏa thuận chấm dứt giao tranh mà không làm leo thang thêm. Các chỉ số chứng khoán đang tăng, bù đắp cho những đợt bán tháo hoảng loạn trong thời gian gần đây, giá vàng phục hồi và lợi suất đang giảm.

Đồng thời, hiện chưa có dấu hiệu xuống thang. Một cố vấn cấp cao của Lãnh tụ Tối cao Cách mạng Hồi giáo, ông Rezaei, tuyên bố rằng chiến tranh sẽ không chấm dứt cho đến khi tất cả các lệnh trừng phạt được dỡ bỏ, thiệt hại được bồi thường và có các đảm bảo pháp lý quốc tế rằng hành động xâm lược chống lại Iran sẽ không lặp lại. Ông cho biết sẽ không có lệnh ngừng bắn cho đến khi những điều kiện này được đáp ứng. Thị trường có xu hướng phớt lờ những tuyên bố như vậy, và thay vào đó tập trung vào các thông tin sai lệch tiếp theo từ Trump.

Chúng tôi cho rằng sự giảm bớt căng thẳng hiện nay chỉ là tạm thời, và rủi ro nhiều khả năng sẽ gia tăng trở lại trong tương lai gần. Giá phân bón đã tăng khoảng 40% kể từ đầu năm, giá dầu diesel tăng 50%, trong khi một đợt tăng mạnh giá lương thực đang đến gần, điều này sẽ làm trầm trọng thêm cú sốc lạm phát vốn khó tránh khỏi. Đối với Canada, nhiều yếu tố sẽ phụ thuộc vào chính sách của Bank of Canada, vốn hiện đang nghiêng về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất. Chừng nào Bank of Canada chưa công khai điều chỉnh lập trường của mình, đồng đô la Canada sẽ chịu áp lực ngày càng lớn trong bối cảnh thị trường nghiêng về khả năng lập trường “diều hâu” hơn từ Federal Reserve.

Vị thế mua ròng CAD trong tuần báo cáo đã bị tất toán hoàn toàn, dẫn đến mức thay đổi -2,6 tỷ USD. Đây là lượng bán ra lớn thứ hai so với đồng đô la, chỉ sau euro. Mức giá ước tính không giữ được dưới mức trung bình dài hạn và đang cố gắng dịch chuyển đi lên.

Một tuần trước, chúng tôi kỳ vọng giá sẽ phá vỡ vùng kháng cự tại 1.3751, điều này đã diễn ra. Tuy nhiên, khi ngày càng xuất hiện nhiều yếu tố ủng hộ xu hướng tăng tiếp diễn của cặp USD/CAD, nhiều khả năng phe mua sẽ cố gắng đẩy giá lên cao hơn. Mục tiêu gần nhất là mốc kỹ thuật tại 1.3811, tiếp theo là vùng kháng cự rộng ở 1.3890/3930. Nếu căng thẳng trên toàn cầu tiếp tục kéo dài, cặp tiền này sẽ có xu hướng tăng với vùng mục tiêu đó được đặt trong tầm ngắm. Khả năng đảo chiều giảm là khó xảy ra, cũng như khả năng các hành động thù địch sớm chấm dứt.