Xem thêm
05.11.2026 07:06 PM
Cặp EUR/USD đã quay đầu có lợi cho đồng euro vào cuối tuần trước sau khi thanh khoản bị quét xuống dưới đáy gần nhất. Do đó, đã có cơ sở kỹ thuật cho một nhịp phục hồi khiêm tốn của đồng tiền châu Âu. Tuy nhiên, vào thời điểm này, phe gấu cũng có đúng từng ấy cơ sở để phát động những đợt tấn công của riêng mình. Hôm qua, thanh khoản đã bị quét lên trên đỉnh ngày 16 tháng 10. Tất nhiên, không phải mọi cú quét thanh khoản đều đồng nghĩa với việc xu hướng thị trường sẽ đảo chiều. Tuy vậy, đáng chú ý là phe bò lại một lần nữa không tận dụng được những cơ hội có sẵn. Chỉ riêng trong tuần này, họ đã có cơ hội khởi động một nhịp tăng bền vững sau cuộc bầu cử ở Mỹ và báo cáo lạm phát khu vực đồng euro. Tuy nhiên, kết quả bầu cử và số liệu lạm phát có ý nghĩa gì nếu trước đó thị trường đã phớt lờ chính những yếu tố này?
Trong hai tháng qua, bối cảnh cơ bản nhiều lần ủng hộ đồng euro, nhưng điều đó hầu như không thể hiện trên biểu đồ. Tuần này, đã rõ là Đảng Cộng hòa đã chịu một thất bại rõ rệt trong cuộc bầu cử và lạm phát tại khu vực đồng euro tăng tốc lên 4%. Cả hai diễn biến này đều có lợi cho đồng euro. Quốc hội Mỹ giờ đây sẽ ở trạng thái chia rẽ, và nhiều khả năng Đảng Dân chủ và Đảng Cộng hòa sẽ tiếp tục khó đạt được thỏa thuận như trước. Hệ quả là nhiều quyết sách quan trọng của chính phủ có thể bị trì hoãn đáng kể. Lạm phát cao hơn tại khu vực đồng euro hàm ý Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ, đây cũng là một yếu tố mang tính hỗ trợ. Nếu thị trường đang phản ánh vào giá khả năng tăng lãi suất của FOMC, thì cũng phải tính đến khả năng tăng lãi suất của ECB.
Cần nhắc lại rằng một trong những lý do chính giúp đồng USD tăng giá trong hai tháng vừa qua là lập trường “diều hâu” của Fed. Tuy nhiên, trên thực tế, quan điểm của Fed không quá “diều hâu” nếu so với các ngân hàng trung ương khác. Chẳng hạn, ECB dự kiến sẽ thực hiện đợt tăng lãi suất thứ ba vào tháng 12, trong khi Bank of England mới chỉ bắt đầu chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ của mình trong ngày hôm nay. Điều này có nghĩa là xét về cuối cùng, họ có thể tăng lãi suất quyết liệt hơn Fed. Đồng bảng Anh đang phản ứng với các yếu tố này, trong khi đồng euro thì không.
Hiện tại, chưa có dấu hiệu nào cho thấy nhịp giảm của phe gấu đang đi đến hồi kết. Imbalance 24 vẫn còn hiệu lực, và giá có thể phản ứng với vùng này, qua đó hình thành tín hiệu bán. Phe bò cần vô hiệu hóa imbalance 24 và tạo lập các mô hình tăng giá trước khi có thể kỳ vọng vào bất kỳ nhịp phục hồi đáng kể nào. Điều này đòi hỏi một nhịp tăng mạnh của đồng euro, điều đến nay vẫn chưa xuất hiện.
Vào tháng 9, FOMC đã nâng lãi suất và phát tín hiệu sẵn sàng bắt đầu chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ. Chừng đó đã đủ để kích hoạt một nhịp giảm mạnh của cặp tiền và kéo dài cho đến hiện tại. Tuy nhiên, ngay cả sau khi Fed thắt chặt chính sách tiền tệ vào tháng 9 và với khả năng tiếp tục thắt chặt vào tháng 12, sẽ là không chính xác nếu kết luận rằng trong giai đoạn này đồng euro không hề nhận được bất kỳ tin tức tích cực nào.
Tổng thể, nền tảng cơ bản vẫn đang ủng hộ phe bò. Mặc dù lập trường chính sách tiền tệ của Fed mang tính “diều hâu” hơn, đây không phải là yếu tố duy nhất quyết định tỷ giá hối đoái. Khu vực đồng euro cũng đối mặt với các thách thức kinh tế, nhưng vấn đề là ở chỗ khó khăn hiện diện ở khắp nơi, trong khi chỉ có đồng euro là liên tục suy yếu. Cả hai ngân hàng trung ương đều đang thắt chặt chính sách tiền tệ, nhưng chỉ đồng USD là tăng giá. Dù vậy, không nên kỳ vọng đồng euro phục hồi trước khi xuất hiện các tín hiệu tăng giá rõ ràng. Việc mua vào đồng tiền châu Âu quá sớm cũng không được khuyến khích.
Bức tranh kỹ thuật hiện tại cho thấy xung lực giảm vẫn nguyên vẹn. Trong số các mô hình liên quan, imbalance 24 vẫn đang hoạt động và có thể sẽ được kiểm định trong tương lai gần. Cú quét thanh khoản lên trên mốc 1,1270 hiện cũng đang ủng hộ phe gấu.
Dòng dữ liệu kinh tế trong ngày thứ Năm khá nghèo nàn xét từ góc độ giới giao dịch, nhưng họ vẫn giữ bình tĩnh và quay lại “hoạt động yêu thích” trong những tháng gần đây: bán đồng euro. Một tín hiệu kỹ thuật cho thấy đồng euro có thể tiếp tục suy yếu đã hình thành, vì vậy đợt giảm hiện tại có thể được xem là hợp lý về mặt kỹ thuật.
Phe bò vẫn còn nhiều lý do để phát động tấn công trong năm 2026. Về mặt cấu trúc và nền tảng, các chính sách của Trump – vốn đã dẫn đến mức giảm mạnh của đồng USD vào năm ngoái – hầu như không có gì thay đổi. Hiện tại, không có nhân tố lớn nào hậu thuẫn cho đồng bạc xanh, bất chấp lập trường “diều hâu” của FOMC. Tuy nhiên, tâm lý thị trường không dễ và cũng không nhanh thay đổi.
Lịch kinh tế của Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu:
Ngày 6 tháng 11, lịch kinh tế có sáu số liệu công bố, trong đó ít nhất hai số liệu là quan trọng. Các dữ liệu này có thể tác động đáng kể đến tâm lý thị trường trong nửa sau phiên giao dịch thứ Sáu.
Dự báo và Gợi ý giao dịch EUR/USD:
Theo quan điểm của tôi, cặp tiền này vẫn đang trong quá trình hình thành xu hướng tăng, xu hướng này đã bước vào pha điều chỉnh suốt cả năm nay. Bối cảnh cơ bản đã chuyển mạnh sang ủng hộ phe gấu cách đây tám tháng, nhưng xu hướng lớn đã kéo dài bốn năm vẫn chưa thể coi là bị vô hiệu hay đã kết thúc. Phe bò có thể nối lại đà tăng trước khi năm nay khép lại. Tuy nhiên, các cơ hội đáng kể duy nhất của họ ở thời điểm hiện tại nằm tại đáy 1,1066 được thiết lập vào tháng 6 năm ngoái và đáy 1,1114 được thiết lập vài tuần trước. Thanh khoản đã bị quét xuống dưới đáy sau, nhưng phe bò thậm chí còn không đủ lực để đẩy giá lên vùng mô hình gần nhất. Một tín hiệu bán mới có thể hình thành bên trong imbalance 24, nhưng giá trước hết phải tiến vào vùng đó.
