Xem thêm
09.11.2026 12:52 PM
Tuần này, các thị trường tài chính và công nghệ chịu áp lực nặng nề: từ tiền mã hóa đến nhà sản xuất chip Nvidia, nhà đầu tư đã hứng chịu làn sóng tin xấu xoay quanh sự dịch chuyển chính trị tại Hoa Kỳ và một loạt bê bối lớn.
Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ đã củng cố vị thế của Đảng Dân chủ trong Quốc hội, làm dấy lên lo ngại về việc siết chặt quy định đối với tiền mã hóa và khiến tương lai của đạo luật then chốt CLARITY Act trở nên bất định. Đồng thời, thị trường cũng rung chuyển vì hệ lụy từ vụ trộm lớn nhất trong lịch sử Binance và các đợt bán tháo mạnh ở Solana.
Khủng hoảng niềm tin cũng lan sang lĩnh vực công nghệ: cuộc điều tra nhắm vào CEO của Nvidia và việc đánh giá lại các kế hoạch mở rộng hạ tầng trung tâm dữ liệu quy mô lớn đã làm suy giảm khẩu vị rủi ro và kích hoạt dòng vốn rút mạnh khỏi các tài sản liên quan.
Những diễn biến này tạo bối cảnh cho bản phân tích của chúng tôi, trong đó chúng tôi sẽ xem xét nguyên nhân, quy mô và những hệ quả tiềm tàng của giai đoạn biến động hiện tại.
Vụ lao dốc ngày Chủ nhật: Ngày 8 tháng 11 là một ngày đầy đau đớn đối với thị trường crypto. Bitcoin đã lao dốc hơn 2%, còn Ether giảm khoảng 5% — cả hai đều rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 8. Hai yếu tố chính dẫn đến diễn biến này: bước ngoặt chính trị tại Washington và cú sốc kéo dài từ vụ đánh cắp 6,3 tỷ đô la tại sàn giao dịch crypto Binance, vụ trộm lớn nhất trong lịch sử.
Bối cảnh chính trị thay đổi sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ngày 3 tháng 11: theo dự báo của Associated Press, Đảng Dân chủ đã giành quyền kiểm soát cả Hạ viện và Thượng viện. Đối với ngành công nghiệp crypto, điều này làm gia tăng rủi ro về các quy định chặt chẽ hơn. Dự luật đầu tàu của ngành, CLARITY Act, nhằm phân bổ thẩm quyền giám sát giữa các cơ quan quản lý liên bang và mang lại sự rõ ràng về mặt pháp lý cho thị trường.
Dự luật đã được thông qua tại Hạ viện vào tháng 7 năm 2025 nhưng bị đình trệ ở Thượng viện: ngày 15 tháng 9, một cuộc bỏ phiếu thủ tục đã thất bại — 49 phiếu thuận so với 50 phiếu chống, không đạt ngưỡng 60 phiếu cần thiết. Nếu dự luật không được ban hành trước khi Quốc hội hiện tại giải tán vào ngày 3 tháng 1 năm 2027, toàn bộ quy trình sẽ phải bắt đầu lại từ đầu.
Một số chuyên gia cho rằng tương quan quyền lực mới trong Quốc hội có thể sẽ không thúc đẩy những kết quả có lợi cho ngành. CNBC dẫn lời các nhà phân tích tin rằng trong ngắn hạn, Quốc hội sẽ dành nhiều sự chú ý cho việc điều tra các giao dịch crypto cá nhân của tổng thống hơn là xây dựng một khuôn khổ pháp lý toàn diện cho tài sản số.
Thượng nghị sĩ có ảnh hưởng Sherrod Brown sẽ tiếp tục quay lại Thượng viện, và Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren vẫn đang định hình chính sách tài chính — cả hai đều nổi tiếng với lập trường cứng rắn đối với các nền tảng tài chính lớn. Mike Townsend của Charles Schwab dự đoán rằng Đảng Dân chủ “sẽ thúc đẩy một phiên bản cứng rắn hơn nhiều của dự luật đối với các công ty tiền điện tử.”
Tiền chính trị cũng đang phát huy tác động: các quỹ chính trị tập trung vào crypto đã chi khoảng 170,5 triệu USD cho cuộc bầu cử. Chuyên gia phân tích Mati Greenspan thậm chí còn gọi chiến thắng của Đảng Dân chủ tại cả hai viện là có thể trở thành “chiếc đinh cuối cùng đóng vào cỗ quan tài của Đạo luật CLARITY”, ám chỉ rằng dự luật trên về cơ bản có thể mất cơ hội được thông qua dưới hình thức hiện tại.
Do đó, các nhà đầu tư hiện không chỉ đang tiêu hóa thông tin về những vụ trộm cắp và rò rỉ đình đám tại các sàn giao dịch lớn, mà còn phải đối mặt với một bối cảnh chính trị mới, trong đó rõ ràng đang hướng tới việc siết chặt quản lý và gia tăng mức độ bất định đối với crypto. Sự kết hợp của các yếu tố này lý giải cho đợt giảm giá mạnh hồi đầu tuần.
Đối với những người dùng có ý định giao dịch các công cụ được đề cập, hãy lưu ý: tiền điện tử và các tài sản khác hiện có thể được giao dịch trên nền tảng InstaTrade. Nếu bạn dự định tham gia các thị trường này, hãy mở tài khoản tại InstaTrade và tải ứng dụng di động của công ty để có thể tiếp cận thị trường một cách thuận tiện và phản ứng kịp thời trước các biến động giá.
Đó là một tuần đầy căng thẳng đối với Solana. Đồng coin này đã rơi xuống mức thấp nhất trong 30 ngày, xuyên thủng một ngưỡng kỹ thuật quan trọng là đường trung bình động 200 ngày quanh mức 89 USD. Làn sóng bán tháo gia tăng đạt đỉnh vào Chủ Nhật, ngày 8 tháng 11, khi việc đóng hàng loạt các vị thế margin long đã khiến đà giảm thêm tăng tốc, và xu hướng đi xuống vẫn tiếp diễn bất chấp một bản nâng cấp lớn gần đây đối với giao thức đồng thuận.
Theo 24/7 Wall St., SOL đóng cửa ở mức 89 USD vào ngày 5 tháng 11 (mức giá đóng cửa thấp nhất trong tháng) và phần lớn thời gian cuối tuần được giao dịch quanh vùng giá đó. Token này giảm 6,1% trong tuần và gần 19% (18,7%) trong tháng. Cuối ngày Chủ Nhật, giá còn suy yếu hơn nữa: trong vòng một giờ trên thị trường spot của Binance, SOL trượt thêm 3,2% xuống khoảng 86 USD.
Diễn biến này đặc biệt đau đớn với các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy: trong khoảng thời gian một giờ đó, tổng giá trị các vị thế long bị thanh lý trên Binance, Bybit và OKX lên tới 24,85 triệu USD, trong khi các vị thế short bị thanh lý chỉ khoảng 10.000 USD, theo TokenPost.
Áp lực còn đến từ dòng vốn rút khỏi các sản phẩm dành cho tổ chức. Vào thứ Sáu, ngày 6 tháng 11, các quỹ ETF spot Solana tại Mỹ ghi nhận 25,1 triệu USD bị rút ròng, tiếp nối xu hướng cả tuần: ngày 5 tháng 11 có dòng vốn rút 1,2 triệu USD, và tổng tài sản ròng đã giảm từ 1,73 tỷ USD (tính đến ngày 9 tháng 10) xuống còn 1,31 tỷ USD.
Dữ liệu từ SoSoValue cho thấy dòng vốn rút ròng hàng tuần đạt tổng cộng 26,2 triệu USD — tuần rút vốn thứ năm liên tiếp — với hơn 163 triệu USD bị rút ra trong toàn bộ giai đoạn.
Các đợt rút vốn lớn nhất từ một quỹ đơn lẻ bao gồm 14 triệu USD khỏi Bitwise, 5,4 triệu USD khỏi GSOL (Grayscale) và 4,3 triệu USD khỏi MSOL (Morgan Stanley). Đồng thời, tỷ lệ coin được staking đã giảm từ khoảng 70% một tháng trước xuống còn khoảng 68% hiện nay, làm suy yếu “vùng đệm” có thể hỗ trợ giá.
Tâm lý hoảng loạn quanh Solana đã lan sang đợt bán tháo crypto nói chung: các ETF Bitcoin spot ghi nhận dòng vốn rút hơn 411 triệu USD vào ngày thứ Sáu, trong khi các quỹ Ethereum bị rút khoảng 93 triệu USD.
Báo cáo cho rằng nhịp điều chỉnh này có liên quan đến các yếu tố chính trị và vĩ mô: việc Đảng Dân chủ giành chiến thắng ở cả hai viện Quốc hội trong kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ làm giảm khả năng Đạo luật CLARITY được Thượng viện thông qua nhanh chóng. Thị trường cũng đang phản ánh xác suất cao hơn cho chính sách tiền tệ thắt chặt và khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 12.
Điều này có ý nghĩa gì với nhà đầu tư: các chỉ báo kỹ thuật cho thấy áp lực bán đang gia tăng, trong khi dòng vốn tổ chức rút ra và bối cảnh cơ bản đang thay đổi làm tăng mức độ bất định.
Dù vậy, các nâng cấp mạng lưới và hoạt động staking đang diễn ra vẫn là những yếu tố hỗ trợ tích cực trong dài hạn cho dự án — câu hỏi then chốt là mức độ những yếu tố tích cực đó đã được phản ánh vào giá đến đâu.
Hội đồng quản trị Nvidia vào Chủ nhật, ngày 8 tháng 11, đã thông báo khởi động một cuộc điều tra độc lập sau khi xuất hiện các báo cáo cho rằng nhà sáng lập kiêm CEO của công ty, Jensen Huang, có thể đã trở thành mục tiêu của một cơ quan tình báo nước ngoài. Đồng thời, Huang cũng thừa nhận với nhân viên rằng ông đã có quan hệ ngoài hôn nhân — một lời thừa nhận sau đó đã được truyền thông đăng tải.
Trong thông cáo của công ty, Nvidia cho biết cuộc điều tra sẽ do ủy ban các thành viên độc lập trong hội đồng quản trị tiến hành, với sự hỗ trợ của cố vấn pháp lý bên ngoài. Hội đồng nhấn mạnh hiện tại họ “không có lý do để tin rằng an ninh quốc gia hay bí mật của Nvidia đã bị xâm phạm”, nhưng “cuộc điều tra của Hội đồng sẽ xem xét tất cả các thông tin hiện có” trong quá trình rà soát.
Huang sẽ vẫn đảm nhiệm vai trò điều hành trong thời gian cuộc điều tra diễn ra. Theo hội đồng quản trị, Huang “hoàn toàn ủng hộ việc rà soát và cam kết hợp tác đầy đủ”, và ban lãnh đạo công ty đã bày tỏ sự tin tưởng đối với ông cùng đội ngũ của mình.
Lời thừa nhận của CEO liên quan đến một mối quan hệ cá nhân với Alice Huang (còn được biết đến với tên Huang Le). Trong một bản dự thảo thư gửi nhân viên mà Axios có được, Jensen Huang viết: “Tôi nợ gia đình mình và tất cả các bạn một lời xin lỗi. Tôi đã không chung thủy với vợ. Hành động của tôi đã làm tổn thương cô ấy và các con chúng tôi. Không có lời biện minh nào cho những gì tôi đã làm.”
Trong bức thư, ông nhận “trách nhiệm hoàn toàn” và tái khẳng định cam kết của mình đối với công ty. Người phát ngôn Nvidia, John Riccitiello, cho biết những tin tức ngày hôm nay sẽ không làm chậm hoạt động kinh doanh của NVIDIA, và rằng Huang sẽ tiếp tục thực hiện các nhiệm vụ của mình “mà không bị gián đoạn”.
Một số thông tin cơ bản về người phụ nữ đang ở tâm điểm chú ý của cơ quan thực thi pháp luật và báo chí: Alice Huang không có quan hệ họ hàng với CEO. Trước đây bà từng là phóng viên cho một đài truyền hình Trung Quốc và sau đó đảm nhiệm vị trí điều hành tại Megaspeed có trụ sở tại Singapore, một công ty trung tâm dữ liệu.
The New York Times cho biết Megaspeed đã mua khoảng 4,8 tỷ USD chip Nvidia trong hai năm qua. Megaspeed nói rằng các trao đổi của họ với Alice Huang chỉ là “tương tác kinh doanh thông thường”.
Những chi tiết dẫn đến việc chính phủ và truyền thông tăng cường giám sát: ngày 29 tháng 10, The Times đưa tin các cơ quan Hoa Kỳ đã tiến hành giám sát điện tử đối với Alice Huang trong ít nhất một năm. Ngày 6 tháng 11, tờ báo này công bố một bản ghi nhớ được lưu hành giữa các quan chức vào mùa xuân năm nay, cáo buộc rằng Huang có thể đã bị Bộ An ninh Quốc gia Trung Quốc chiêu mộ.
Bản ghi nhớ được cho là nêu rằng nhiệm vụ của bà là thu thập thông tin về các chip AI của Mỹ và có thể tìm cách gây ảnh hưởng để giúp Nvidia nhận được phê duyệt cho việc bán các chip tiên tiến sang Trung Quốc.
Theo The Times, việc soạn thảo bản ghi nhớ này do Thượng nghị sĩ Marco Rubio giám sát. Người phát ngôn của Đại sứ quán Trung Quốc gọi các thông tin trên là “cáo buộc vô căn cứ” và “chiến dịch bôi nhọ ác ý” nhắm vào Trung Quốc, theo The Business Times.
Lý do việc này quan trọng: Nvidia là nhà cung cấp chip trung tâm cho trí tuệ nhân tạo. Bất kỳ nghi vấn nào liên quan đến rủi ro an ninh quốc gia, ảnh hưởng thương mại hoặc sự can dự của một nhà nước nước ngoài đều lập tức thu hút sự chú ý của cơ quan quản lý, nhà đầu tư và khách hàng. Danh tiếng và khả năng vận hành liên tục là yếu tố sống còn với công ty: các quyết định của hội đồng quản trị và kết luận điều tra sẽ tác động đến chuỗi cung ứng, quan hệ đối tác và niềm tin trên thị trường toàn cầu.
Bước tiếp theo: cuộc rà soát độc lập do ủy ban các giám đốc độc lập phối hợp với cố vấn bên ngoài dẫn dắt được kỳ vọng sẽ làm rõ sự thật và mức độ rủi ro (nếu có). Hiện tại, ban điều hành vẫn ủng hộ Huang trên cương vị CEO và công ty nhấn mạnh ưu tiên duy trì hoạt động kinh doanh bình thường.
Tuần này, thị trường đã cho thấy một điều rõ ràng: sức hút đối với các cổ phiếu gắn với trí tuệ nhân tạo (AI) đang suy giảm. Nhà đầu tư đang đồng loạt rút tiền khỏi nhóm này, đặt cược vào những thay đổi chính trị có thể làm chậm đáng kể việc xây dựng trung tâm dữ liệu — hạ tầng cốt lõi nâng đỡ làn sóng bùng nổ AI hiện nay.
The Washington Post cho biết Đảng Dân chủ đã giành được động lực chính trị đáng kể trong các cuộc bầu cử gần đây: họ củng cố vị thế tại Washington và ở một số thủ phủ bang then chốt. Đồng thời, sự ủng hộ của công chúng dành cho các dự án này bắt đầu suy giảm — một tổ hợp yếu tố có thể gây bất lợi cho các động lực tăng trưởng của kinh tế Mỹ và tạo áp lực lên các cổ phiếu liên quan.
Thị trường công nghệ đã cảm nhận rõ cú sốc. Vào thứ Năm, ngày 5 tháng 11, Nasdaq Composite giảm 5,56%, mức sụt mạnh nhất trong 19 tháng. Theo Reuters, Đảng Dân chủ giành lại bảy ghế Thượng viện, ít nhất 39 ghế Hạ viện và chiến thắng trong năm cuộc đua ghế thống đốc bang.
Các nhà sản xuất chip là nhóm chịu thiệt hại nặng nhất: cổ phiếu Nvidia giảm 9,3%, AMD mất 17,3%, Micron giảm 17,5%, theo CNBC. Các nhà cung cấp dịch vụ đám mây có mạng lưới trung tâm dữ liệu lớn như CoreWeave cũng chịu áp lực. Ngành này đã phần nào hồi phục lại một phần mức giảm vào ngày thứ Sáu.
Nỗi lo của nhà đầu tư có cơ sở rõ ràng. Goldman Sachs cảnh báo rằng chiến thắng của Đảng Dân chủ tại các bang như Texas, Michigan và Georgia có thể đặt khoảng 45% công suất trung tâm dữ liệu theo kế hoạch của Mỹ vào tình trạng rủi ro, theo Reuters. Tân Thống đốc Texas, Gina Hinojosa, trong chiến dịch tranh cử đã kêu gọi, trong số những điểm khác, áp đặt lệnh tạm dừng phê duyệt các cơ sở mới thuộc loại hình này.
Ngoài ra, bắt đầu từ tháng 1, Đảng Dân chủ sẽ kiểm soát Quốc hội và đã bắt tay vào soạn thảo các dự luật: họ đặt mục tiêu bảo vệ người tiêu dùng trước nguy cơ giá điện tăng do trung tâm dữ liệu gây ra, yêu cầu kiểm định độc lập đối với các hệ thống AI tiên tiến, và xác định rõ những trường hợp mà nhà phát triển AI phải chịu trách nhiệm pháp lý đối với thiệt hại do sản phẩm của họ gây ra.
Các tổ chức kinh tế quốc tế cũng đang gióng lên hồi chuông cảnh báo. Hôm thứ Sáu, Giám đốc Điều hành IMF Kristalina Georgieva cảnh báo rằng các ngân hàng trung ương sẽ cần tính tới khả năng suy giảm tốc độ tăng trưởng do AI dẫn dắt. Business Times dẫn lời bà: “Nếu xuất hiện tình trạng chậm lại của xung lực tăng trưởng do AI dẫn dắt, điều đó sẽ cần được tính đến khi các ngân hàng trung ương đánh giá những bước đi cần thiết trong cuộc chiến chống lạm phát dai dẳng.”
Trong kịch bản bi quan được IMF công bố hồi tháng 10, một đợt sụt giảm mạnh trong đầu tư vào AI có thể khiến GDP toàn cầu thấp hơn khoảng 1,1% so với đường cơ sở vào năm 2028, còn sản lượng của Mỹ giảm khoảng 1,8%.
Điểm mấu chốt rất rõ ràng: các quyết định chính trị và những sáng kiến quản lý có thể nhanh chóng làm đảo lộn kỳ vọng của thị trường. Đợt bùng nổ công nghệ được hỗ trợ bởi các trung tâm dữ liệu và đầu tư vào AI vẫn rất mạnh mẽ, nhưng không còn được xem là không thể thay thế — và giới đầu tư đã nhận ra điều đó.
Lưu ý rằng các công cụ được đề cập đều có sẵn để giao dịch trên nền tảng InstaTrade. Nếu bạn dự định tham gia, hãy mở tài khoản giao dịch InstaTrade và cài đặt ứng dụng di động của công ty để tiếp cận thị trường nhanh chóng và theo dõi các nhóm ngành theo thời gian thực.
