Bitcoin 和 Ether 持續走低，一再受到新的負面新聞打壓。回顧近期加密貨幣市場的發展，整體而言相當不利。各國央行——尤其是 Fed——持續收緊貨幣政策，《Clarity Act》仍只是法案草案；民主黨贏得美國國會選舉，進一步降低了《Clarity Act》最終成為法律的機會；而從歷史上看，Bitcoin 在美國期中選舉之後往往會走跌（目前正好印證這一點）。兩週前，利空名單又增加了一項：全球最大加密交易所 Binance 遭駭。隨後股市重挫、科技股大跌，許多專家認為這與 Bitcoin 價格高度相關。綜合來看，加密市場進一步成長的基本面，用最保守的說法來形容，也是相當存疑。我們並不否認在任何消息環境下，這項資產都有可能出現反彈，但就目前而言，無論從技術訊號或基本面，都看不到支持其出現持續上漲的理由。

新的一週才剛開始，Bitcoin 又再度暴跌。這一波最新跌勢在領頭的加密貨幣上引發了約 10 億美元的強制平倉。自然地，大多數被迫了結的是多頭部位。當前情況正是我們一個月前所警告的。最近對「數位黃金」的需求主要是建立在期貨部位之上，也就是槓桿操作。這類部位無法構成長期趨勢的基礎，因為只要價格一回落，就會觸發停損，進一步推動跌勢擴大。槓桿交易的停損價位通常設在接近市價的位置，因此市場很容易就能將這些停損「洗出場」。

現貨需求才是趨勢更有力的基礎。現貨交易代表投資人實際買入 Bitcoin，並把它放在自己的帳戶或錢包中。當然，他們可能在下跌時選擇賣出，但那取決於投資人本身及其後市看法。期貨部位會被強制平倉，現貨部位則不會。由於現貨需求依然偏低，我們仍看不到形成多頭趨勢的理由。

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BTC/USD 交易建議：

Bitcoin 試圖展開新的上升趨勢，但基本面背景、現貨需求以及近期消息面都過於負面，難以期待漲勢延續。在日線級別上，Bitcoin 可能會持續下跌，因為價格已對三個看跌 FVG 做出反應，並形成了一個看跌 order block。日線走出盤整區間之外，被解讀為「偏離」。因此，Bitcoin 已經發出了反轉訊號，目標指向 70,800 美元。我們不認為這一波空頭趨勢已經結束。在短期內，空單比多單更具操作意義。請留意日線圖上仍處於有效狀態的看跌 FVG，其附近已形成賣出訊號。在 4 小時圖上，一個新的看跌 FVG 已經形成，若價格對其產生反應，將為交易者提供建立新空單的機會。

ETH/USD 交易建議：

Ether 的日線技術形態已經出現變化。Ether 在 2026 年 6 月至 9 月期間出現了明顯的上漲衝刺，這可能標誌著新一輪長期趨勢的起點。然而，與此同時，我們仍無法確認 Bitcoin 已經走出熊市。如果 Bitcoin 持續處於下降趨勢，甚至只是橫盤整理，都不宜期待 Ether 走高。Bitcoin 在日線圖上已經給出足夠的賣出訊號與看跌形態，足以支撐其繼續下跌。因此，我們同樣預期 Ether 將走低，目標區域在 1,850 美元與 1,391 美元附近。在 4 小時圖上，一個新的看跌 FVG 已經形成，且與 Bitcoin 上出現的類似形態相吻合。

附圖說明：

- CHOCH——趨勢結構變化（change of trend structure）。

- Liquidity——流動性、停損單與掛單，市場做市商用來建立部位的工具。

- FVG——fair-value gap。價格快速通過的低效率區域，顯示市場一方力量缺席；之後價格往往會回到這些區域並產生反應，以延續主要趨勢。

- IFVG——inverted fair-value gap。當價格回到這類區域後，往往不會產生明顯反應，而是以衝刺方式直接突破，隨後再從另一側進行回測。

- OB——order block。做市商為了吃到流動性、以便在反向建立部位而開倉的那一根 K 線。