Avant le week-end, l’once d’or (XAU/USD) est montée jusqu’au seuil symbolique de 4 200 $, gagnant plus de 1,4 % dans le sillage de la baisse des rendements des Treasuries et de l’affaiblissement du dollar. Les dernières données américaines ont fait apparaître un pessimisme croissant des ménages à l’égard de l’économie, tandis que les investisseurs s’attendent de plus en plus à ce que la Federal Reserve maintienne ses taux inchangés.

L’indice de confiance des consommateurs de l’University of Michigan pour le mois d’octobre est tombé à 46,3, contre 48,1 en septembre et un consensus à 47,6. Les Américains ont revu à la hausse leurs anticipations d’inflation : les attentes à un an sont passées de 4,6 % à 4,7 %, et celles à cinq ans ont progressé de 3,4 % à 3,5 %.

Ces chiffres laissent présager un possible affaiblissement de la consommation à venir, mais les responsables de la Federal Reserve considèrent toujours que l’économie reste résiliente, en s’appuyant sur la solidité des indicateurs du marché du travail.

Les minutes du FOMC publiées mercredi ont montré un soutien unanime des membres votants à la hausse de taux, tout en révélant des divergences sur la trajectoire future de la politique monétaire. Certains participants ont vu cette décision comme une mesure de précaution, tandis que d’autres l’ont interprétée comme le début d’un cycle de resserrement. Le gouverneur Christopher Waller s’est prononcé en faveur de nouvelles hausses, tout en soulignant qu’elles n’avaient pas besoin d’intervenir à chaque réunion. Le président de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, a estimé que le niveau d’inflation historiquement élevé et la vigueur du marché du travail imposent à la Fed de concentrer ses efforts sur la maîtrise des prix.

Les opérateurs ont pour l’essentiel écarté l’hypothèse d’une hausse en octobre : le marché attribue environ 81 % de probabilité au maintien du taux des Fed funds dans une fourchette de 3,75 % à 4,00 %. Les données de Prime Terminal font ressortir une probabilité d’environ 81 % d’une hausse de 25 points de base en décembre.

Le rendement du Treasury à 10 ans a légèrement augmenté de 1,3 pb, à 5,248 %, ce qui continue de peser sur le dollar. L’indice du dollar DXY a progressé de 0,18 % pour atteindre 102,22.

Le regain de tensions au Moyen-Orient soutient également le dollar. Le conflit entre les États-Unis et l’Iran reste non résolu malgré la déclaration du président Trump selon laquelle il ne prévoit pas d’actions contre l’Iran avant les élections de mi-mandat. Les attaques se poursuivent dans le détroit d’Ormuz, et les Houthis ont posé des mines dans le Bab-el-Mandeb, en mer Rouge, perturbant le trafic maritime.

Puisque la géopolitique alimente la volatilité des marchés, les traders devraient se concentrer sur la situation géopolitique, les prix du pétrole, les rendements des bons du Trésor américain et le dollar. Les prochaines statistiques sur l’inflation à la consommation et à la production, les ventes au détail, les discours de la Fed et les rapports sur le marché du travail orienteront également la tendance.

Analyse technique : la tendance baissière sur l’or fait face à une menace potentielle. Des acheteurs sont intervenus à proximité du plus bas de vendredi dernier à 4 130 $ et ont poussé les cours jusqu’à un plus haut quotidien à 4 207 $, après quoi le prix s’est stabilisé juste en dessous de 4 200 $. Les oscillateurs restent négatifs, de sorte que les vendeurs conservent l’avantage. Toutefois, une franche cassure au-dessus de 4 200 $ rencontrerait une résistance sur la moyenne mobile simple à 20 jours, puis sur la moyenne mobile simple à 100 jours ; un dépassement de ces niveaux ferait basculer le marché vers un biais légèrement haussier. À la baisse, le support se situe à 4 150–4 130 $, avec 4 100 $ comme seuil suivant.