Le décompte de vagues sur le graphique EUR/USD en unité de 4 heures s’est complexifié. Sur l’unité de temps supérieure (graphique du bas), le segment de tendance baissière a pris la forme d’une structure en cinq vagues, A-B-C-D-E, qui peut s’achever à tout moment, car elle semble entièrement formée. Toutes les vagues de ce segment sont d’une taille approximativement équivalente, de sorte que cette structure est considérée comme corrective. Si cette hypothèse est correcte, l’achèvement de ce segment sera suivi par la formation d’un segment impulsif de tendance haussière, avec des objectifs nettement au-dessus du niveau 1,20.

Sur l’unité de temps inférieure (graphique du haut), une séquence de vagues impulsives est encore en cours de formation et pourrait appartenir à la vague E de l’unité de temps supérieure. Si tel est bien le cas, le renforcement du dollar est proche de son terme, quelle que soit la vigueur de la hausse actuelle. La vague 5 présumée de E est soit terminée, soit proche de l’être. Dans les deux cas, la structure de vagues actuelle suggère que la séquence de vagues baissières approche de son achèvement sur les deux graphiques. Les nouvelles et un changement brutal du sentiment de marché ont provoqué un fort rallye de la devise américaine, mais il existe relativement peu de nouveaux facteurs susceptibles de soutenir une appréciation supplémentaire du dollar.

Le marché du travail a soutenu le dollar. L’inflation fera-t-elle de même ?

Le taux de change EUR/USD a reculé de 77 points de base vendredi, ce qui a une nouvelle fois jeté le doute sur le décompte de vagues, lequel signale depuis plusieurs semaines une possible transition vers une séquence de vagues haussières. Les statistiques sur le marché du travail et le chômage aux États-Unis ont réservé, pour ainsi dire, une mauvaise surprise. Plus précisément, la surprise a été positive, mais pas pour l’euro, qui n’a pas réussi à rebondir depuis ses plus bas ni à former une vague corrective convaincante depuis plusieurs semaines. À l’heure actuelle, l’euro ne peut guère prétendre à davantage. Le marché s’est tellement habitué à vendre la paire EUR/USD ces derniers mois qu’il semble désormais incapable d’abandonner ce schéma, même lorsqu’il existe des raisons de le faire. La baisse de l’euro s’est poursuivie malgré la hausse de l’inflation en zone euro, le durcissement de la politique monétaire de la ECB et l’absence de nouvelle escalade géopolitique au Moyen-Orient.

Fait intéressant, le marché ne prête pratiquement aucune attention à l’inflation en Europe. L’indice des prix à la consommation a atteint 4 % en octobre, ce qui augmente nettement la probabilité d’un resserrement de la politique de la ECB non seulement en décembre, mais aussi l’année prochaine. Cependant, les intervenants de marché ont une nouvelle fois ignoré un facteur favorable à l’euro et ont déplacé leur attention vers l’inflation américaine, dont la publication est prévue pour demain. Quel est le sentiment dominant sur le marché ce lundi ? Presque tous les traders sont convaincus que si l’inflation américaine accélère à nouveau, le dollar poursuivra son appréciation. L’inflation américaine pour le mois d’octobre pourrait grimper à 3,9 %, tandis que l’inflation sous-jacente pourrait atteindre 2,8 %. Compte tenu de l’appréciation du dollar jeudi et vendredi, ainsi que de sa progression au cours des derniers mois, il est raisonnable de supposer que le marché a déjà intégré plusieurs tours de relèvements de taux de la Fed. Toutefois, des chiffres d’inflation supérieurs aux prévisions pourraient encore renforcer la demande de dollars, car le marché commencerait à anticiper une action encore plus agressive de la part de la Fed. La politique de la ECB reste en grande partie sans incidence sur le sentiment de marché.

Conclusions générales

Sur la base de l’analyse de l’EUR/USD, la paire reste au sein du segment de tendance corrective globale A-B-C-D-E. Toutefois, cette structure semble entièrement formée et peut donc être considérée comme achevée. La situation actuelle paraît favorable non seulement à l’achat de l’euro, mais aussi à l’anticipation de la formation d’un véritable segment de tendance haussière. Selon l’unité de temps supérieure, le taux de change pourrait monter au moins vers les niveaux 17–18. La tentative avortée de franchir 1,1126, correspondant au niveau de Fibonacci de 50,0 % (graphique inférieur, unité de temps supérieure), indique également que le marché pourrait se préparer à une nouvelle progression.

Sur l’unité de temps supérieure, on observe un segment de tendance baissière qui a pris la forme d’une structure A-B-C-D-E. La structure interne de la vague E s’est développée en une impulsion à cinq vagues, mais cette séquence pourrait déjà être terminée. Si cette hypothèse est correcte, un nouveau segment de tendance haussière commencera à se former.

Principes clés de l’analyse

1. Les structures de vagues doivent être simples et faciles à interpréter. Les structures complexes sont difficiles à trader et impliquent souvent des révisions du décompte de vagues.
2. En l’absence de compréhension claire de la situation du marché, il est préférable de rester à l’écart.
3. On ne peut jamais être complètement certain de la direction du mouvement des prix. Utilisez toujours des ordres Stop Loss de protection.
4. L’analyse des vagues peut être combinée avec d’autres formes d’analyse et stratégies de trading.