Le Bitcoin s’échange autour de 74 500 $ et suit désormais les actions américaines de plus près qu’auparavant : sa corrélation avec les actions est montée à environ 0,8, son plus haut niveau depuis mai 2022. Lorsque les actions baissent, le Bitcoin a généralement tendance à baisser lui aussi, et inversement. À titre de comparaison, en mai 2024, la corrélation sur 90 jours entre le Bitcoin et le Nasdaq 100 n’était que de 0,46. En deux ans, le marché est passé d’un pari sur l’indépendance des cryptoactifs à une quasi-superposition avec l’indice technologique.

Un exemple récent a permis de clarifier ce lien. Le Bitcoin est passé au-dessus de 81 000 $ après les résultats de l’élection, dans le sillage du rally des actions, mais jeudi, le Nasdaq 100 a chuté de 6,4 % et le Bitcoin a perdu 5,8 %, repassant sous les 76 000 $. Le choc principal a touché les fabricants de puces et les entreprises liées à l’IA, et la victoire des démocrates a renforcé les craintes d’un durcissement de la réglementation pour ce secteur. Fait notable, le Bitcoin a reculé moins fortement que le Nasdaq.

La raison, c’est que les mêmes investisseurs détiennent souvent à la fois des valeurs de croissance et du Bitcoin, et vendent les deux lorsqu’ils réduisent leur prise de risque. D’autres canaux renforcent ce lien : les mineurs qui réaffectent leurs capacités à des data centers pour l’IA font que certains acteurs ne sont plus exclusivement natifs de la crypto.

Cependant, une forte corrélation a son revers. On disait autrefois que l’argent se déversait dans l’IA et laissait peu de place à la crypto : cinq géants de la tech avaient gagné près de 1 billion de dollars en une seule séance, alors que la liquidité se concentrait sur les valeurs liées à l’IA. À présent, l’IA est moins en vogue, et les capitaux commencent à chercher d’autres points de chute. Dans ce mouvement de rotation, des valeurs chinoises comme Tencent et Alibaba ont gagné au moins 6 % à mesure que les traders réallouaient leurs positions. Si les investisseurs continuent de sortir des valeurs technologiques surchauffées, une partie de ces flux pourrait se diriger vers la crypto et en amortir le repli. Mais les conditions pour ce basculement restent fragiles : les ETF spot Bitcoin américains ont enregistré environ 1 milliard de dollars de sorties après le piratage de Binance, l’intérêt des particuliers s’essouffle, et la plupart des détenteurs à court terme sont en perte latente.

Il existe aussi un concurrent majeur en matière de liquidité : la méga-introduction en Bourse prévue d’Anthropic pourrait absorber une partie du capital disponible. À mon sens, tant que le secteur technologique ne se sera pas stabilisé, le Bitcoin continuera de suivre le Nasdaq, et tout flux significatif quittant l’IA pour aller vers la crypto n’apparaîtra vraiment qu’une fois les ETF revenus à des entrées nettes régulières.

Bitcoin

Bitcoin se négocie dans une fourchette étroite entre 74 200 $ et 74 800 $. Le plan repose sur deux stratégies symétriques, avec des scénarios de cassure franche et de rejet. Dans le scénario haussier, il s’agit d’acheter sur une cassure confirmée au‑dessus de 74 800 $, à condition que le cours se maintienne au‑dessus de la moyenne mobile à 50 jours et que l’Awesome Oscillator soit au‑dessus de zéro, avec un objectif initial à 75 400 $ (prenez vos bénéfices à ce niveau et envisagez une position vendeuse sur le repli). Autre option : si un repli sous 74 200 $ s’avère être une fausse cassure et que le prix réintègre la zone, achetez à 74 200 $ avec des objectifs à 74 800 $ puis 75 400 $. Dans le scénario baissier, ouvrez une position vendeuse sur une cassure confirmée sous 74 200 $ lorsque la moyenne mobile se situe au‑dessus du prix et que l’Awesome est en dessous de zéro, avec un objectif à 73 600 $. Inversement, si une fausse cassure au‑dessus de 74 800 $ se renverse, un repli depuis ce niveau permettra de passer vendeur, en visant un retour à 74 200 $ puis 73 600 $.

Ethereum

La logique reflète celle de Bitcoin, mais à sa propre échelle. La zone de fluctuation est définie par les niveaux de 2 122 et 2 136, avec des repères secondaires à 2 091 $ (support) et 2 158 $ (résistance). Des positions longues peuvent être envisagées en cas de rupture confirmée au-dessus de 2 136, à condition que le prix se maintienne au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et que l’Awesome Oscillator soit au-dessus de zéro, avec un objectif de prise de profit à 2 158 $. Autre option : acheter sur un faux breakout sous 2 122 qui se retourne ensuite au-dessus de ce niveau, avec des objectifs d’abord à 2 136 puis à 2 158.

Des positions courtes seraient judicieuses en cas de rupture confirmée sous 2 122, lorsque la moyenne mobile se situe au-dessus du prix et que l’Awesome est sous zéro, avec un objectif à 2 091. Sinon, il est possible de vendre à découvert sur une tentative avortée de cassure de 2 136, en visant un retour vers 2 122 puis 2 091.

La moyenne mobile et l’Awesome Oscillator doivent être utilisés comme filtres afin d’éliminer les faux mouvements. Ils ne constituent pas des signaux d’entrée à eux seuls. Les trades ne devraient être pris qu’après confirmation du prix sur les niveaux décrits ci-dessus.