Lundi, l’or (XAU/USD) a légèrement reculé, mais il continue de se négocier au‑dessus de sa moyenne mobile exponentielle à 200 jours. Les intervenants de marché attendent les développements au Moyen‑Orient et évaluent leur impact sur l’inflation — des facteurs qui influenceront les anticipations de taux et, par conséquent, le cours de l’or.

Samedi dernier, les forces Houthi soutenues par l’Iran au Yémen ont attaqué des cibles stratégiques à Riyad à l’aide de missiles et de drones. Téhéran a exclu la réouverture du détroit d’Hormuz ou la reprise des discussions avec les États‑Unis tant que Washington n’aura pas rempli un certain nombre de conditions, parmi lesquelles la fin des actions militaires, le déblocage des avoirs iraniens et la levée des blocus maritimes. Dans le même temps, le président américain Donald Trump a indiqué qu’il envisageait différentes options concernant une éventuelle guerre avec l’Iran, en avertissant d’évolutions potentiellement graves — autant d’éléments qui accroissent la prime de risque géopolitique.

Une autre source de pression pour l’or est la position restrictive de la Réserve fédérale, qui soutient la demande pour le dollar américain en tant qu’actif refuge, même en période de correction des marchés. Le dot‑plot a montré que les responsables de la Fed anticipent au moins une nouvelle hausse des taux cette année après la dernière augmentation de la semaine passée, ce qui exerce une pression notable sur l’or. Cependant, le récent repli des rendements des Treasuries américains depuis leurs plus hauts de plusieurs années pourrait freiner l’ardeur des acheteurs de dollar et ainsi limiter l’affaiblissement supplémentaire du métal jaune.

Les risques d’un resserrement supplémentaire de la politique monétaire de la Fed augmentent à mesure que l’économie américaine fait preuve de résilience. Les analystes de Nordea soulignent que l’économie des États‑Unis demeure solide, que les pressions inflationnistes ne se dissipent pas et que le marché du travail s’améliore — une combinaison qui renforce l’argument en faveur d’une politique plus restrictive. Nordea maintient une prévision de deux hausses de taux supplémentaires, mais avertit que la Fed pourrait finalement devoir agir de manière plus agressive que ce qui est actuellement anticipé.

La reprise des exportations de pétrole saoudien a fait baisser les cours du brut, atténuant les craintes d’une inflation incontrôlée et contribuant à maintenir les rendements des Treasuries à 10 ans sous les 5 %. Les traders adoptent une attitude attentiste avant la rencontre prévue jeudi entre le président américain Trump et le président chinois Xi Jinping. Les déclarations des membres du FOMC influenceront également le dollar et l’or.

Ce contexte fondamental mitigé appelle à la prudence dans la prise de position et rend difficile l’élaboration d’une prévision directionnelle claire à court terme.

Vue technique : XAU/USD reste sous l’EMA 100 jours, ce qui indique un biais modérément baissier. Le RSI se situe près de 49, signalant un momentum neutre, et le MACD est également neutre.

À la hausse, la première résistance se trouve au niveau de l’EMA 100 jours, proche de 4 360 $, puis de la SMA 20 jours autour de 4 406 $, avec un obstacle plus important au niveau de la SMA 200 jours près de 4 540 $.

À la baisse, le support le plus proche se situe à 4 317 $ — l’EMA 200 jours. En dessous, on trouve le seuil rond des 4 300 $ (où se situe la SMA 50 jours), puis le plus bas de septembre et le seuil rond des 4 200 $.