Vào thứ Hai, giá vàng (XAU/USD) suy yếu nhưng vẫn duy trì giao dịch trên đường EMA 200 ngày. Các nhà tham gia thị trường đang chờ đợi diễn biến tại Trung Đông và đánh giá tác động của chúng đối với lạm phát — những yếu tố sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất và do đó tác động đến giá vàng.

Thứ Bảy vừa qua, lực lượng Houthi do Iran hậu thuẫn tại Yemen đã tấn công các mục tiêu chiến lược ở Riyadh bằng tên lửa và máy bay không người lái. Tehran tuyên bố sẽ không xem xét mở lại Eo biển Hormuz hoặc nối lại đàm phán với Mỹ cho đến khi Washington đáp ứng một loạt điều kiện, bao gồm chấm dứt các hành động quân sự, giải phóng tài sản của Iran và dỡ bỏ phong tỏa trên biển. Cùng lúc đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết ông đang cân nhắc các phương án liên quan đến khả năng xảy ra chiến tranh với Iran, đồng thời cảnh báo về những diễn biến có thể rất nghiêm trọng — tất cả những điều này đều làm gia tăng phần bù rủi ro địa chính trị.

Một lực cản bổ sung đối với vàng là lập trường “diều hâu” của Cục Dự trữ Liên bang, qua đó hỗ trợ nhu cầu đối với đồng USD như một tài sản trú ẩn an toàn ngay cả trong bối cảnh thị trường điều chỉnh. Biểu đồ dot-plot cho thấy các quan chức Fed kỳ vọng sẽ có ít nhất một lần tăng lãi suất nữa trong năm nay sau đợt tăng tuần trước, tạo áp lực đáng kể lên vàng. Tuy nhiên, việc lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ gần đây suy giảm từ các mức cao nhất trong nhiều năm có thể khiến bên mua USD thận trọng hơn, qua đó hạn chế đà suy yếu thêm của vàng.

Rủi ro Fed tiếp tục thắt chặt gia tăng trong bối cảnh kinh tế Mỹ tỏ ra bền bỉ. Các nhà phân tích tại Nordea lưu ý kinh tế Mỹ vẫn vững chắc, áp lực lạm phát chưa hạ nhiệt và thị trường lao động đang cải thiện — một tổ hợp yếu tố củng cố lập luận cho chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn. Nordea giữ nguyên dự báo về hai lần tăng lãi suất bổ sung, nhưng cảnh báo Fed cuối cùng có thể buộc phải hành động quyết liệt hơn so với những gì thị trường đang kỳ vọng.

Việc Saudi Arabia nối lại xuất khẩu dầu đã kéo giá dầu thô giảm xuống, qua đó làm dịu bớt lo ngại về lạm phát vượt kiểm soát và góp phần giữ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm dưới mức 5%. Các nhà giao dịch đang trong trạng thái “chờ và xem” trước cuộc gặp dự kiến giữa Tổng thống Mỹ Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình vào thứ Năm. Các phát biểu của các thành viên FOMC cũng sẽ tác động đến đồng USD và giá vàng.

Bối cảnh cơ bản đan xen tín hiệu trái chiều khiến việc mở vị thế cần thận trọng và làm cho dự báo xu hướng ngắn hạn rõ ràng trở nên khó khăn.

Góc nhìn kỹ thuật: XAU/USD vẫn nằm dưới đường EMA 100 ngày, cho thấy xu hướng nghiêng nhẹ về phe bán. Chỉ báo RSI ở gần mức 49, phản ánh động lượng trung tính, và MACD cũng đang ở trạng thái trung tính.

Ở chiều tăng, vùng kháng cự đầu tiên nằm tại đường EMA 100 ngày quanh 4.360 USD và đường SMA 20 ngày gần 4.406 USD, với rào cản quan trọng hơn là đường SMA 200 ngày quanh 4.540 USD.

Ở chiều giảm, vùng hỗ trợ gần nhất là 4.317 USD — tương ứng với đường EMA 200 ngày. Bên dưới là vùng giá tròn 4.300 USD (nơi đường SMA 50 ngày đi qua), tiếp đến là đáy tháng 9 và vùng giá tròn 4.200 USD.