اليوم واصلت أسعار النفط أكبر تراجع أسبوعي لها منذ أبريل 2020. تراجع خام Brent نحو 97 دولارًا للبرميل بعد أن خسر أكثر من 16% الأسبوع الماضي، بينما يتداول خام WTI حول 90 دولارًا. وللتذكير، في 30 أكتوبر كان خام Brent يتداول قرب 116 دولارًا، لذا فإن السعر الحالي هو الأدنى منذ منتصف الشهر — إذ أغلق يوم الاثنين 2 نوفمبر عند 104.77 دولار. كان المحرك الرئيسي للاتجاه الهبوطي هو فوز الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي في الولايات المتحدة، حيث يتوقع السوق أن احتمال حدوث تصعيد كبير في الصراع مع إيران أصبح الآن أقل.

المشهد الدبلوماسي ما زال متباينًا. فقد صرّح وزير الخارجية Marco Rubio بأن مطالب طهران الحالية غير مقبولة، ووصف بعضها بأنها فاضحة وسخيفة، مما خفّض من التوقعات بتحقيق تقدّم ملموس. نبرة Donald Trump أكثر ليونة بكثير؛ فهو يعتبر أنه من غير المرجّح للغاية أن يأمر بشن ضربات جديدة إذا أحرزت المحادثات تقدمًا. وفي 4 نوفمبر، قال الرئيس لصحيفة Financial Times إن الولايات المتحدة «مستعدة للتحرك»، رغم أنه قد لا تكون هناك حاجة لذلك — بمعنى آخر، الخطاب يتجه أكثر نحو صفقة محتملة، لكن من دون اتفاقات ملموسة. أشهر من المفاوضات المتقطعة لم تسفر حتى الآن عن نتيجة، وكثير من الخبراء يذكّرون بأن الضغوط من أجل التوصل إلى اتفاق لا تعني أن الاتفاق وشيك.

في الوقت نفسه، تستمر الهجمات في المنطقة. فقد تعرّضت اليوم ناقلة نفط لإصابة من قِبل مقذوف مجهول أثناء مغادرتها مضيق هرمز، بحسب ما أفادت به هيئة الملاحة البحرية البريطانية UKMTO. كما ألحق الحوثيون اليمنيون المدعومون من إيران أضرارًا بمكاتب Saudi Aramco في الرياض، لتقوم القوات السعودية بعد ذلك بتدمير منصّتين من منصّات إطلاقهم. بالنسبة للسوق، يظل هذا هو الخطر الرئيسي: ففي حال حدوث تصعيد جديد، يمكن أن يُعكس سريعًا جزء كبير من الهبوط الذي شهده الأسبوع الماضي. سيخسر المتعاملون أصحاب المراكز القصيرة والدول المستوردة للنفط من مثل هذا التطور، في حين سيستفيد المصدّرون من ارتفاع الأسعار لكل برميل.

لكن السوق الفعلي يفسّر سبب تراجع الأسعار. فعلى الرغم من الهجمات المتكررة على السفن، عادت صادرات النفط من الخليج الفارسي إلى مستويات قريبة مما كانت عليه قبل الأزمة، وبلغ إنتاج OPEC في أكتوبر 88% من إنتاج فبراير. وتظل إيران استثناءً، إذ انخفض إنتاجها بسبب الحصار البحري الذي تفرضه الولايات المتحدة، ويرى كثيرون أن رفع هذا الحصار هو المفتاح لهبوط أكبر في أسعار النفط. وقد يدفع اتفاق جديد سعر خام Brent للانخفاض إلى نطاق 70–85 دولارًا، في حين أن السعر الحالي لا يزال يتضمّن علاوة تعكس مخاطر اندلاع أعمال عدائية جديدة.

خلال الأيام المقبلة، سيتلقّى السوق ثلاثة مؤشرات مرجعية: التقرير الشهري لـ US Energy Information Administration يوم الثلاثاء، وتقرير OPEC يوم الأربعاء، ومراجعة International Energy Agency يوم الجمعة. كل هذا يشير إلى أن النفط يتحرك حاليًا في اتجاه قدر من التفاؤل الدبلوماسي، لكن السوق لا تزال هشّة. أرى أنه في الجلسات المقبلة سيجري تداول خام Brent على الأرجح في نطاق 95–100 دولار مع تقلبات مرتفعة، وأن كسر هذا النطاق هبوطًا لن يكون ممكنًا إلا إذا تم اتخاذ خطوات فعلية لرفع الحصار عن إيران. وإذا انهارت المحادثات أو وقع حادث كبير جديد في مضيق هرمز، أتوقّع عودة سريعة إلى مستوى 105 دولارات فما فوق، حيث كان السعر قبل أسبوع واحد فقط.

فيما يخص الصورة الفنية الحالية، يحتاج المشترون إلى اختراق مستوى المقاومة الفوري عند 92 دولارًا. سيسمح ذلك باستهداف مستوى 95 دولارًا، وفوقه سيكون من الصعب نسبيًا مواصلة الصعود. الهدف الأعلى التالي يقع قرب منطقة 98 دولارًا. إذا تراجع سعر النفط، فسيحاول البائعون السيطرة على مستوى 89 دولارًا. وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر هذا النطاق سيوجه ضربة قوية لمراكز الشراء ويدفع النفط للهبوط إلى مستوى منخفض عند 87 دولارًا مع احتمال الوصول إلى 84 دولارًا.