Hôm nay, giá dầu tiếp tục kéo dài đợt giảm tuần lớn nhất kể từ tháng 4/2020. Brent giảm về gần 97 USD/thùng sau khi mất hơn 16% trong tuần trước; WTI đang được giao dịch quanh mức 90 USD. Nhắc lại, vào ngày 30 tháng 10, Brent được giao dịch gần 116 USD, vì vậy mức giá hiện tại là thấp nhất kể từ giữa tháng — phiên ngày thứ Hai 2 tháng 11 đã đóng cửa ở 104,77 USD. Yếu tố kéo giá chính theo xu hướng giảm là chiến thắng của Đảng Dân chủ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ: thị trường kỳ vọng khả năng xung đột với Iran leo thang nghiêm trọng giờ đã giảm đi.

Bối cảnh ngoại giao vẫn ở trạng thái đan xen. Ngoại trưởng Marco Rubio cho biết các yêu cầu hiện tại của Tehran là không thể chấp nhận được, gọi một số yêu cầu là thái quá và vô lý, qua đó làm nguội bớt kỳ vọng về một bước tiến đáng kể. Giọng điệu của Donald Trump thì mềm mỏng hơn nhiều. Ông cho rằng khả năng ông ra lệnh các cuộc tấn công mới là rất thấp nếu các cuộc đàm phán đạt tiến triển. Ngày 4 tháng 11, Tổng thống nói với Financial Times rằng Mỹ "sẵn sàng hành động", dù có thể sẽ không có lý do để làm vậy — nói cách khác, lập luận đang xoay dần về phía một thỏa thuận, nhưng vẫn chưa có cam kết cụ thể. Nhiều tháng đàm phán lúc tiến lúc lùi đến nay chưa đem lại kết quả, và nhiều chuyên gia nhắc rằng áp lực phải đạt được thỏa thuận không có nghĩa là nó sắp thành hiện thực.

Trong khi đó, các cuộc tấn công trong khu vực vẫn tiếp diễn. Theo cơ quan hàng hải Anh UKMTO, một tàu chở dầu đã bị trúng một vật thể lạ khi đang rời eo biển Hormuz trong ngày hôm nay. Lực lượng Houthi Yemen được Iran hậu thuẫn đã gây hư hại văn phòng Saudi Aramco ở Riyadh, sau đó lực lượng Saudi đã phá hủy hai bệ phóng của họ. Đối với thị trường, đây vẫn là rủi ro chính: trong trường hợp leo thang mới, một phần đáng kể mức giảm của tuần trước có thể nhanh chóng đảo ngược. Những người giao dịch vị thế bán khống và các nước nhập khẩu dầu sẽ thua thiệt trong kịch bản này, trong khi các nước xuất khẩu sẽ hưởng lợi từ giá dầu theo thùng cao hơn.

Tuy nhiên, thị trường dầu vật chất cho thấy lý do vì sao giá đang giảm. Bất chấp các vụ tấn công thường xuyên vào tàu thuyền, xuất khẩu dầu từ vùng Vịnh Ba Tư đã quay lại gần mức trước khủng hoảng, và sản lượng OPEC trong tháng 10 đã đạt 88% so với sản lượng của tháng 2. Iran vẫn là ngoại lệ vì sản lượng đã giảm do lệnh phong tỏa trên biển của Mỹ, và nhiều người coi việc dỡ bỏ phong tỏa này là chìa khóa dẫn tới đợt giảm sâu hơn của giá dầu. Một thỏa thuận mới có thể kéo giá Brent xuống vùng 70–85 USD, trong khi mức giá hiện tại vẫn bao gồm một phần “phụ phí” cho rủi ro xung đột mới.

Trong những ngày tới, thị trường sẽ nhận được ba mốc tham chiếu: báo cáo hàng tháng của Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) vào thứ Ba, báo cáo của OPEC vào thứ Tư, và bản đánh giá của Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) vào thứ Sáu. Tất cả điều này cho thấy giá dầu hiện tạm thời đang dịch chuyển theo hướng kỳ vọng ngoại giao tích cực, nhưng thị trường vẫn mong manh. Tôi cho rằng trong vài phiên tới, Brent nhiều khả năng sẽ dao động quanh vùng 95–100 USD với mức biến động cao, và chỉ khi có những bước đi thực chất nhằm dỡ bỏ phong tỏa đối với Iran thì giá mới có thể phá vỡ xuống dưới vùng này. Nếu đàm phán đổ vỡ hoặc xảy ra một sự cố nghiêm trọng mới ở eo biển Hormuz, tôi kỳ vọng giá sẽ nhanh chóng quay lại mức 105 USD trở lên, là vùng giá chỉ mới cách đây một tuần.

Xét về bức tranh kỹ thuật hiện tại, bên mua cần phải vượt được vùng kháng cự gần nhất ở mức 92 USD. Làm được điều đó sẽ mở ra mục tiêu tiếp theo tại 95 USD, và trên ngưỡng này sẽ khá khó để tiếp tục bứt phá. Mục tiêu cao hơn kế tiếp nằm ở khu vực 98 USD. Nếu giá dầu giảm, bên bán sẽ cố gắng giành quyền kiểm soát mốc 89 USD. Nếu thành công và phá vỡ được vùng này, đó sẽ là cú đánh mạnh vào các vị thế mua, kéo giá dầu giảm xuống vùng đáy 87 USD với khả năng tiếp tục lùi về 84 USD.