Đồng euro hôm nay ghi nhận một làn sóng mua vào dù không có số liệu đáng chú ý nào từ khu vực eurozone. Cặp EUR/USD đã vượt lên trên mức 1,1250, đánh dấu đỉnh trong tuần, nhưng không giữ được. Các nhà giao dịch bắt đầu chốt lời, và giá hiện đã quay về 1,1223.

Đà tăng khi không có dữ liệu hỗ trợ trông khá mong manh, và giờ toàn bộ sự chú ý chuyển sang Mỹ. Hôm nay, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho tháng 10 sẽ được công bố. Với những ai mới tìm hiểu, chỉ số này cho thấy hàng hóa và dịch vụ đã tăng giá bao nhiêu. Con số chung theo tháng được kỳ vọng ở mức 0,3% sau 0,6% của tháng 9, còn mức lõi, loại trừ thực phẩm và năng lượng, ở 0,2% sau 0,3%. Lạm phát lõi cần thiết để hiểu liệu lạm phát đang nóng lên từ bên trong nền kinh tế hay chủ yếu do giá nhiên liệu. Về năm trên năm, lạm phát chung được kỳ vọng ở mức 3,9% so với 3,7%, và lõi ở 2,8% so với 2,6%. Đợt tăng vọt của tháng 9 phần lớn do xăng, tăng 9,1% và đóng góp hơn một nửa mức tăng theo tháng. Do đó, dự báo hiện tại hàm ý mức tăng theo tháng chỉ còn một nửa, và đồng đô la sẽ được hỗ trợ nếu số liệu thực tế cao hơn các kỳ vọng này. Bên cạnh đó, các quan chức của Federal Reserve là Christopher Waller và Michelle Bowman sẽ có bài phát biểu. Đầu tháng 9, Waller cho biết ông sẵn sàng ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất nếu lạm phát tiếp tục giảm, trong khi Austan Goolsbee và Tom Barkin tuần này lại phát tín hiệu về khả năng phản ứng theo hướng “diều hâu”. Tông giọng trong ủy ban đang thay đổi rất nhanh, và phát biểu của họ sau khi có dữ liệu hoàn toàn có thể khuếch đại biến động.

Bối cảnh nền tảng vẫn là chênh lệch lãi suất. Lãi suất Fed funds ở mức 3,75–4,00%, cao hơn đáng kể so với mức 2,50% của European Central Bank. Thị trường hiện định giá gần 80% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 9 tháng 12, trong khi ECB dự kiến chỉ tăng vào ngày 17 tháng 12. Thêm vào đó là vị thế của các nhà đầu cơ lớn. Tính đến ngày 3 tháng 11, vị thế bán ròng của họ đối với đồng euro đã tăng lên 157.791 hợp đồng, từ 143.894 một tuần trước đó. Nói ngắn gọn, các cược vào kịch bản euro giảm giá đang tăng lên, và số lượng hợp đồng như vậy hiện cao hơn cả giữa tháng 10, khi nó chạm mức cao nhất trong một thập kỷ, khoảng 138.000.

Theo quan điểm của tôi, một phần của nhịp tăng hôm nay liên quan đến việc các tay chơi đóng bớt vị thế bán (short covering) hơn là do sự quay lại thực sự của lực mua euro. Nếu chỉ số tháng công bố trên 0,3%, lõi trên 0,2%, và Waller cùng Bowman ủng hộ lập trường “diều hâu”, người mua euro sẽ gần như không còn lý lẽ nào.

Động lượng

Giá hiện ở mức 1,1223, chỉ cao hơn 5 pip so với biên dưới của vùng giao dịch. Chuyển động phá ra khỏi vùng này được gọi là breakout, nhưng chỉ chạm mức giá một lần là chưa đủ — cần có xác nhận, nghĩa là phải có vài cây nến 5 phút liên tiếp đóng cửa bên ngoài vùng đó. Nếu không, bạn rất dễ mắc bẫy breakout giả, sau đó giá quay trở lại.

Từ phía trên, mốc 1,1247 đang hoạt động. Đóng cửa trên mức này sẽ mở đường lên 1,1272 rồi 1,1298. Diễn biến trong ngày đã cho thấy con đường đó khó đi như thế nào. Cặp tiền có lúc đã vượt trên mức này nhưng không giữ được và quay đầu giảm, nên bên mua cần một lý do mới. Lý do đó chỉ có thể là lạm phát Mỹ “mềm” hơn, qua đó làm yếu đồng đô la. Kịch bản này theo tôi ít khả dĩ hơn so với kịch bản ngược lại.

Ở phía dưới, mốc tham chiếu là 1,1218. Đóng cửa dưới mức này sẽ kéo giá về 1,1187 rồi 1,1164. Tôi xem hướng đi này là chủ đạo. Giá đã ở rất gần mốc, và nhịp tăng không có dữ liệu hỗ trợ đã suy yếu, nên lạm phát cao cùng tông giọng “diều hâu” từ Waller và Bowman sẽ nhanh chóng khôi phục nhu cầu với đồng đô la. Hãy cẩn trọng tại đây vì 5 pip có thể được “bao phủ” trong vài phút, và phản ứng với báo cáo thường rất gắt theo cả hai chiều. Tốt hơn là chờ nến đóng cửa rõ ràng bên ngoài mức đó rồi mới cân nhắc điểm vào.

Mean Reversion

Ở đây xuất hiện hai mức: 1.1245 và 1.1204, được bố trí khác nhau. Mốc trên 1.1245 chỉ nằm thấp hơn hai pip so với điểm breakout 1.1247, và người mới cần đặc biệt thận trọng ở đây. Khoảng cách quá gần như vậy đồng nghĩa một lần chạm không đủ để xác định tính chất của chuyển động giá. Nếu giá chạm 1.1245, chọc lên 1.1247 rồi nhanh chóng quay trở lại phía dưới, khi đó kịch bản đảo chiều có hiệu lực và tôi cân nhắc bán, đặt dừng lỗ phía trên 1.1247 với một biên độ nhỏ. Nếu giá đóng cửa vững chắc phía trên, đó là breakout, và khi đó không được phép bán nữa. Sự khác biệt giữa hai kịch bản này có thể chỉ diễn ra trong vài phút, nên tốt hơn hết là bỏ qua phản ứng đầu tiên trong vùng này. Đợt tăng buổi sáng lên đỉnh đã diễn ra đúng kiểu như vậy, và nếu thị trường lặp lại sau khi có số liệu, thì mức này sẽ lại trở thành tâm điểm.

Mốc dưới 1.1204 nằm thấp hơn mười bốn pip so với điểm breakout 1.1218, nên có nhiều “dư địa” sai số hơn. Cấu trúc ở đây là hình ảnh phản chiếu. Giá trước tiên phá vỡ 1.1218, rơi xuống 1.1204, không tìm được lực tiếp diễn, quay trở lại phía trên, và khi đó tôi tìm điểm mua với dừng lỗ đặt dưới 1.1204 kèm một khoảng đệm. Bức tranh này có khả năng cao xảy ra nếu lạm phát Mỹ công bố gần với kỳ vọng và thị trường hồi lại sau phản ứng ban đầu. Nếu giá đóng cửa dưới 1.1204, kịch bản đảo chiều bị hủy và cú breakout đi xuống được kích hoạt, với mục tiêu 1.1187 khi đó đã rất gần.