ยูโรได้รับแรงซื้ออย่างคึกคักในวันนี้ แม้จะไม่มีตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญใดๆ จากยูโรโซนออกมา EUR/USD ขยับขึ้นเหนือ 1.1250 ทำจุดสูงสุดของสัปดาห์ แต่ไม่สามารถยืนได้ นักเทรดเริ่มทยอยทำกำไร และตอนนี้ราคาถอยกลับมาที่ 1.1223 แล้ว

การปรับขึ้นโดยไม่มีปัจจัยพื้นฐานรองรับเช่นนี้ถือว่าค่อนข้างเปราะบาง ทำให้สายตาตลาดหันไปจับจ้องที่สหรัฐฯ ทั้งหมด วันนี้จะมีการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนตุลาคม สำหรับคนที่เพิ่งเริ่มติดตาม ตัวชี้วัดนี้แสดงให้เห็นว่าสินค้าและบริการมีราคาแพงขึ้นแค่ไหน ตัวเลข Headline แบบรายเดือนคาดไว้ที่ 0.3% หลังจาก 0.6% ในเดือนกันยายน ส่วน Core ซึ่งตัดหมวดอาหารและพลังงานออก คาดไว้ที่ 0.2% หลังจาก 0.3% การดู Core ช่วยให้เห็นว่าเงินเฟ้อในระบบเศรษฐกิจกำลังร้อนแรงจากปัจจัยภายในจริงๆ หรือแค่เกิดจากราคาพลังงาน

ในมิติรายปี Headline inflation คาดที่ 3.9% เทียบกับ 3.7% ก่อนหน้า ส่วน Core คาดที่ 2.8% เทียบกับ 2.6% การกระโดดขึ้นในเดือนกันยายนส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมันเบนซินที่พุ่ง 9.1% และคิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นรายเดือน ดังนั้นประมาณการรอบนี้จึงสะท้อนการชะลอลงครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นรายเดือน และตัวเลขที่สูงกว่าคาดนี่เองที่จะหนุนค่าเงินดอลลาร์เป็นพิเศษ

นอกจากนี้ เจ้าหน้าที่ Federal Reserve อย่าง Christopher Waller และ Michelle Bowman จะออกมากล่าวสุนทรพจน์ Waller เคยบอกเมื่อต้นเดือนกันยายนว่าเขาพร้อมสนับสนุนการคงดอกเบี้ย หากเงินเฟ้อยังชะลอลง ขณะที่ Austan Goolsbee และ Tom Barkin ในสัปดาห์นี้ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ของท่าทีแบบ Hawkish โทนภายในคณะกรรมการกำลังเปลี่ยนเร็วมาก และถ้อยแถลงหลังตัวเลขออกสามารถขยายความผันผวนของตลาดได้ไม่ยาก

ฉากหลังยังคงเป็นเรื่องส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย Fed funds rate อยู่ที่ 3.75–4.00% สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยของ European Central Bank ที่ 2.50% อย่างชัดเจน ตลาดให้น้ำหนักเกือบ 80% ต่อโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 9 ธันวาคม ขณะที่ ECB ถูกคาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 17 ธันวาคมเท่านั้น

อีกปัจจัยคือสถานะของ “large speculator” ณ วันที่ 3 พฤศจิกายน สถานะสุทธิฝั่ง Short บนยูโรเพิ่มขึ้นเป็น 157,791 สัญญา จาก 143,894 สัญญาในสัปดาห์ก่อน สรุปคือการเก็งกำไรฝั่งขาลงยูโรกำลังเพิ่มขึ้น และจำนวนสัญญาเหล่านี้มากกว่าช่วงกลางเดือนตุลาคม ที่เคยทำระดับสูงสุดในรอบทศวรรษบริเวณ 138,000 สัญญา

ในมุมมองของผม ส่วนหนึ่งของการดีดตัวในวันนี้มาจากผู้เล่นที่ปิดสถานะ Short เดิม มากกว่าจะเป็นความสนใจใหม่ที่แท้จริงต่อยูโร หากตัวเลขรายเดือนออกมาสูงกว่า 0.3% Core สูงกว่า 0.2% และ Waller กับ Bowman หนุนท่าที Hawkish ผู้เล่นฝั่งซื้อยูโรแทบจะไม่เหลือเหตุผลใดๆ ให้ยึด

Momentum

ตอนนี้ราคาอยู่ที่ 1.1223 สูงกว่าขอบล่างของกรอบเพียง 5 pips การหลุดกรอบเราเรียกว่า Breakout แต่การแตะระดับเพียงครั้งเดียวยังไม่พอ ต้องมี “การยืนยัน” หมายถึงให้แท่งเทียนกรอบเวลา 5 นาทีหลายแท่งปิดตัวอยู่นอกกรอบ ไม่เช่นนั้นมีโอกาสสูงที่จะโดน “False breakout” แล้วราคาย้อนกลับเข้าในกรอบอีกครั้ง

ด้านบน ระดับ 1.1247 ยังทำงานอยู่ การปิดเหนือระดับนี้จะเปิดทางไป 1.1272 และต่อเนื่องไป 1.1298 วันนี้เราได้เห็นแล้วว่าทางขึ้นเส้นทางนี้เดินยากแค่ไหน คู่เงินเคยดีดเหนือระดับดังกล่าวแต่ประคองไม่อยู่แล้วร่วงกลับมา ผู้เล่นฝั่งซื้อจึงต้องการ “เหตุผลใหม่” ซึ่งแทบจะมีได้จากเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่ออกมาต่ำกว่าคาด อันจะกดดันค่าเงินดอลลาร์ ส่วนตัวผมมองความเป็นไปได้ของฉากทัศน์นี้น้อยกว่าฝั่งตรงข้าม

ด้านล่าง ระดับอ้างอิงคือ 1.1218 การปิดต่ำกว่าระดับนี้จะเปิดทางลงไปสู่ 1.1187 และต่อถึง 1.1164 ผมมองทิศทางนี้เป็นทิศทางหลัก เพราะราคาก็อยู่ใกล้ระดับนี้อยู่แล้ว และการขึ้นโดยไม่มีดาต้าหนุนกำลังสูญเสียแรงขับ ดังนั้นตัวเลขเงินเฟ้อที่สูงและโทน Hawkish จาก Waller กับ Bowman จะดึงดีมานด์ต่อดอลลาร์กลับมาได้เร็ว

อย่างไรก็ตามควรระวังเป็นพิเศษ เพราะระยะ 5 pips สามารถเคลื่อนที่ได้ภายในไม่กี่นาที และการตอบสนองต่อรายงานตัวเลขมักผันผวนแรงทั้งสองฝั่ง ทางที่ปลอดภัยกว่าคือรอให้แท่งเทียนปิดออกนอกระดับชัดเจนก่อน แล้วค่อยพิจารณาเข้าเทรด

Mean Reversion

ที่นี่มีระดับสำคัญอยู่สองระดับ: 1.1245 และ 1.1204 ซึ่งวางตัวต่างกัน ระดับบนที่ 1.1245 อยู่ต่ำกว่าจุด breakout 1.1247 เพียงสอง pip เท่านั้น ตรงนี้มือใหม่ต้องระวังเป็นพิเศษ เพราะความใกล้กันมากแบบนี้ทำให้การถูกแตะเพียงครั้งเดียวไม่เพียงพอจะบอกลักษณะของการเคลื่อนไหวได้ หากราคาขึ้นมาถึง 1.1245 ทะลุไปแตะ 1.1247 แล้วรีบกลับลงมาต่ำกว่าอย่างรวดเร็ว การกลับตัว (reversion) ยังใช้ได้ และผมจะพิจารณาเปิดขาย พร้อมตั้งจุดตัดขาดทุนไว้เหนือ 1.1247 โดยเผื่อระยะเล็กน้อย แต่ถ้าราคาปิดเหนือระดับนี้ได้อย่างมั่นคง นั่นถือว่าเป็นการ breakout และไม่ควรเปิดขายในบริเวณนั้น ความแตกต่างระหว่างสองสถานการณ์นี้อาจใช้เวลาหลายนาที กรณีนี้จึงควรหลีกเลี่ยงการตอบสนองต่อการเคลื่อนไหวครั้งแรกในโซนนี้ เช้านี้จังหวะดีดขึ้นไปทำจุดสูงสุดก็เคลื่อนไหวในลักษณะนี้ และหากตลาดทำซ้ำหลังการประกาศตัวเลข ระดับนี้จะกลับมาเป็นจุดโฟกัสอีกครั้ง

ระดับล่างที่ 1.1204 อยู่ต่ำกว่าจุด breakout 1.1218 อยู่สิบสี่ pip จึงมี “พื้นที่ให้ผิดพลาด” มากกว่า โครงสร้างจะเป็นภาพสะท้อนกับด้านบน คือราคาทะลุขึ้นมาที่ 1.1218 ก่อน จากนั้นร่วงลงไปที่ 1.1204 แล้วไม่สามารถไปต่อด้านล่างได้ ก่อนจะดีดกลับขึ้นไปเหนือระดับดังกล่าว จากนั้นผมจะมองหาโอกาสเปิดซื้อ พร้อมตั้งจุดตัดขาดทุนไว้ใต้ 1.1204 โดยเผื่อระยะไว้เช่นกัน ภาพนี้มีโอกาสเกิดขึ้นมากที่สุดหากตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐออกมาใกล้เคียงกับที่คาด และตลาดมีการย่อตัวกลับหลังจากปฏิกิริยาแรกต่อข่าว แต่หากราคาปิดต่ำกว่า 1.1204 แผนการเล่นกลับตัวจะถูกยกเลิก และจะตีความเป็นการ breakout ลงแทน โดยมีเป้าหมายที่ 1.1187 ซึ่งอยู่ไม่ไกลแล้ว